报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕市场处于旧作压力与新作天气题材的转换期，短期缺乏单边驱动，期价维持震荡偏弱运行 [5] - 棕榈油基本面压力凸显，国内市场受制于弱现实的压力，期价走势震荡偏弱 [7] 根据相关目录分别进行总结 豆粕 - 日内观点为震荡偏弱，中期观点为震荡，参考观点为震荡偏弱 [5] - 美豆期价受地缘政治局势扰动探底回升，市场焦点转向北美春播天气及中美贸易关系，天气成核心潜在变量，NOAA 预测未来数月或发展成厄尔尼诺，为远期产量前景带来不确定性 [5] - 国内受南美大豆到港及下游养殖亏损压制，豆粕上行承压 [5] 棕榈油 - 日内观点为震荡偏弱，中期观点为震荡，参考观点为震荡偏弱 [7] - 地缘政治紧张推高国际原油价格，为全球油脂市场提供成本及生物柴油需求支撑，外盘油脂表现相对抗跌 [7] - 马棕 4 月上旬出口环比骤降超 30%，需求阶段性放缓，产区处于增产周期，厄尔尼诺减产影响未兑现，短期供应宽松 [7] - 印尼与马来西亚的可持续认证政策正系统性抬升行业成本、约束远期供应 [7]