报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦煤预计短期价格或暂稳运行，钢厂盈利尚好铁水产量上升提供支撑，但焦企采购谨慎 [2] - 焦炭预计短期或暂稳运行，铁水产量增势及成本支撑增强第二轮提涨落地可能 [6] 各部分总结 焦煤 - 基本面：除个别矿停产外煤矿供应基本正常，下游焦企谨慎按需补库，新签单少竞拍成交淡，但短期下游补库继续刚性需求有支撑 [2] - 基差：现货市场价1220，基差154，现货升水期货 [2] - 库存：钢厂库存820万吨，港口库存258万吨，独立焦企库存893万吨，总样本库存1971万吨，较上周减少243万吨 [2] - 盘面：20日线向下，价格在20日线下方 [3] - 主力持仓：焦煤主力净空，空减 [3] - 利多因素：铁水产量上涨，供应难有增量 [5] - 利空因素：焦钢企业对原料煤采购放缓，钢材价格疲软 [5] 焦炭 - 基本面：入炉煤成本下移焦企利润尚可，开工稳定，下游刚需支撑好发货积极，厂内库存低位，供应有收紧预期 [7] - 基差：现货市场价1610，基差 - 38.5，现货贴水期货 [7] - 库存：钢厂库存689万吨，港口库存199万吨，独立焦企库存56万吨，总样本库存944万吨，较上周减少3万吨 [7] - 盘面：20日线向上，价格在20日线下方 [7] - 主力持仓：焦炭主力净空，空减 [7] - 利多因素：铁水产量上涨，高炉开工率同步上升 [9] - 利空因素：钢厂利润空间受到挤压，补库需求已有部分透支 [9] 价格 - 4月13日进口炼焦煤现货价格：不同煤种在各港口有不同价格，如俄罗斯主焦煤K4在曹妃甸港、京唐港价格为1380等 [10] - 4月13日港口冶金焦价格指数：不同类别冶金焦在各港口有不同价格及涨跌情况，如日照港准一级冶金焦（山西）价格1460，涨10 [11] 库存 - 港口库存：焦煤港口库存258万吨，较上周持平；焦炭港口库存199万吨，较上周减少6万吨 [21] - 独立焦企库存：焦煤库存893万吨，较上周减少225万吨；焦炭库存56万吨，较上周增加12万吨 [25] - 钢厂库存：焦煤库存820万吨，较上周减少18万吨；焦炭库存689万吨，较上周减少9万吨 [30]