核心观点与总体判断 - 2026年3月以美元计价出口同比增速为2.5%，较1-2月回落19.3个百分点，回落主因是春节时间较晚造成的季节性扰动，而非全球需求萎缩[4] - 尽管有高基数与季节性扰动，3月出口同比仍实现正增长，表明出口增长韧性仍强[4] - 全球需求整体仍强，3月全球制造业PMI为51.3%，连续8个月位于荣枯线以上；韩国出口同比增速达48.3%，创2000年以来新高[4] 出口国别与地区结构 - 对欧盟、东盟、非洲出口同比增速分别为8.6%、6.9%、3.1%，均高于整体增速(2.5%)[2] - 对美国出口同比增速为-26.5%，延续负增长[2] - 对中东地区出口同比增速由1-2月的增长21.8%转为负增长，反映伊朗冲突已影响当地需求[2] - 对日本和东盟的出口份额较1-2月明显回升[2] 出口产品结构 - 高新技术产品出口逆势增长31.4%，其中AI相关的自动数据处理设备及其零部件、集成电路分别增长37.1%和84.9%[5] - 交运设备出口亮眼，船舶和新能源汽车出口分别增长35.8%和139.9%[5] - 劳动密集型产品出口普遍下滑，玩具、服装及衣着附件、箱包出口同比增速分别为-41.9%、-29.4%和-34.5%[5] 未来展望与风险 - 需关注4-5月出口变化，受2025年4月美国加征关税导致的基数效应及伊朗冲突对新兴经济体需求的滞后影响[4] - 风险提示包括大宗商品市场波动、国内需求变化及宏观政策不及预期[5]