报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 本周豆油主力09合约高位下跌，受中东局势和原油下跌影响，近期走弱，中长期成本端有支撑，可考虑5 - 9反套操作 [3] - 本周菜油期货高位回落，生柴端有中长期支撑，基本面需求尚可但供应有集中释放预期，可暂时观望 [3] - 本周棕榈油高位下跌，国内库存去化态势待观察，基本面支撑走弱，中长期生柴逻辑稳固，短期观望，回调企稳后可逢低多 [4] - 本周CBOT大豆先抑后扬，豆二及豆粕近弱远强，近期南美大豆到港增加，中长期成本端有支撑，可考虑5 - 9反套操作 [5] - 本周菜粕期货底部企稳，供应增量预期逐步兑现，需求有改善预期，可轻仓试多 [5][6] - 本周豆一主力期价连续上涨，基层余豆少，贸易商挺价惜售，短线或偏强运行，可持多 [6] - 本周期货玉米、玉米淀粉探底回升，外盘美玉米期价回落空间有限，国内玉米季节性支撑增强，淀粉成本端有支撑，可关注远月逢低做多机会 [6] - 周末生猪现货价格低位震荡，产能仍高于绿色区间，期货近弱远强，谨慎投资者可持有空近月多远月套利，激进投资者可中期等待现货压力释放后轻仓逢低买入 [7] - 周末鸡蛋现货价格反弹，产能压力减轻，消费边际回暖，谨慎投资者建议观望，激进投资者可3400点以下短线做多05合约 [8] 各目录总结 第一部分板块策略推荐 行情研判 |板块|品种|市场逻辑（供需）|支撑位|压力位|行情研判|参考策略|参考星级| |----|----|----|----|----|----|----|----| |油料|豆一05|基层余豆较少，贸易商挺价惜售，阶段性供应偏紧|4550 - 4600|4980 - 5000|上涨|偏多持有|☆| |油料|豆二05|巴西大豆通关检验量增加，近月供应递增，走势偏弱|3500 - 3550|3850 - 3860|震荡下跌|暂时观望|-| |油脂|豆油09|中东局势缓和，国际原油下跌带动油脂走弱，近期大豆进口到港递增，近月预计疲软。生物柴油利好落地，中长期支撑远月豆油价格|8300 - 8350|8900 - 8950|先抑后扬|回调做多|☆| |油脂|菜油05|地缘仍存变数，国内供给宽松预期渐强|9450 - 9460|10000 - 10100|宽幅震荡|暂时观望|-| |油脂|棕榈09|4月报告中性偏空，马棕基本面拐点或现，地缘反复|9430 - 9440|10000 - 10100|宽幅震荡|等待企稳做多|☆| |蛋白|豆粕09|巴西大豆通关检验量增加，近月供应递增，走势偏弱。我国大豆进口成本端支撑预计持续，豆粕消费仍有韧性，远月预计偏强|2900 - 2930|3070 - 3080|震荡|远月回调做多|☆| |蛋白|菜粕05|供应增量利空逐步消化，需求存在改善预期|2200 - 2210|2500 - 2510|底部震荡|轻仓试多|☆| |能量及副产品|玉米07|基层农户余粮进入尾声，季节性支撑增加，低价替代品有限，期价预期重心上移|2320 - 2330|2430 - 2450|重心上移|逢低做多|☆| |能量及副产品|淀粉07|成本端存在支撑，短期跟随震荡偏强|2660 - 2680|2780 - 2800|重心上移|逢低做多|☆| |养殖|生猪05|饲料价格止跌反弹，产业存在去产能政策|9500 - 9800|10000 - 10300|低位震荡|逢低买入|-| |养殖|鸡蛋05|产能压力减轻 + 消费边际回暖|3400 - 3450|3550 - 3600|震荡寻底|逢低买入|-| [11] 基差与期现策略 |版块|品种|现货价|涨跌|主力合约基差|涨跌| |----|----|----|----|----|----| |油料|豆一|4580|4580|-276|94| |油料|豆二|3950|3950|298|11| |油料|花生|7400|7400|-342|80| |油脂|豆油|8900|8900|214|0| |油脂|菜油|10080|30|559|-35| |油脂|棕榈油|9680|50|59|79| |蛋白|豆粕|2990|-10|73|73| |蛋白|菜粕|2500|-10|259|-10| |能量及副产品|玉米|2370|-10|6|-9| |能量及副产品|淀粉|2850|0|74|-17| |养殖|生猪|8.87（元/公斤）|-0.06（元/公斤）|-190|55| |养殖|鸡蛋|3.13（元/斤）|0.06（元/斤）|471|89.00（元/500kg）| [12][13] 第二部分重点数据跟踪表 油脂油料 - 日度数据：展示了不同船期大豆、菜籽、棕榈油的进口成本相关数据，包括到岸升贴水、CBOT大豆期价、CNF到岸价格、进口到岸完税价、榨利为0时豆粕成本等 [14][15] - 周度数据：豆类港口大豆库存778.80（15.98）、油厂豆粕库存65.10（ - 2.58）、港口豆油库存77.40（ - 0.80），开机率37.00%（ - 7.00%）；菜籽沿海油厂库存16.80（7.10）、沿海地区菜粕库存2.00（ - 0.30）、华东商业菜油库存27.90（ - 0.80），开机率28.03%（ - 6.67%）；棕榈油库存78（ - 1）；花生库存271165（23300）、花生油库存42940（620），开机率30.98%（4.09%） [16] 饲料 - 深加工企业玉米消耗量127.89万吨，环比 - 2.41，同比7.73；玉米库存480.40万吨，环比9.30，同比 - 108.10；淀粉企业开机率61.30%，环比 - 2.87，同比4.55；淀粉企业库存127.40万吨，环比1.20，同比 - 12.00；基层农户售粮进度87.00，环比3.00，同比 - 4.00 [16] 养殖 - 生猪：4月11日二元母猪周均价32.45，外三元仔猪(7KG)周均价196.61，外三元生猪周均价4.03，育肥猪饲料均价3.36；外购仔猪出栏成本11.34，自繁自养出栏成本12.68，外购育肥利润 - 286.79元/头，自繁自养利润 - 368.65元/头；猪粮比价4.03；生猪出栏均重（卓创）125.27，（钢联）123.30，（涌益）127.74；卓创周度屠宰量98.72万头，钢联屠宰毛利5.50元/头，卓创屠宰开机率38.13%，卓创冻品库存率21.58%，钢联标肥价差 - 0.58，钢联屠宰后均重92.60 [17][18] - 鸡蛋：4月11日产蛋率92.83%，大中小码占比分别为44.67%、12.66%、42.67%，淘汰鸡鸡龄505日，出栏量2044万羽；代表市场销量7021千吨，生产环节库存1.05天，流通环节库存1.09天；养殖利润0.05元/斤，蛋料比2.52；蛋鸡苗价格3.68元/羽，肉鸡苗价格3.11元/羽，白羽肉鸡价格7.28元/公斤，817肉杂鸡价格7.06元/公斤，毛鸭价格7.53元/公斤，生猪价格9.00元/公斤 [19] 第三部分基本面跟踪图 - 养殖端（生猪、鸡蛋）：包含生猪主力合约收盘价、鸡蛋主力合约收盘价、生猪现货价格、仔猪价格、白条价格、鸡蛋现货价格、鸡苗价格、淘鸡价格等相关图表 [21][22][24] - 油脂油料 - 棕榈油：有马来西亚棕榈油月度产量、出口数量、期末库存量、进口对盘毛利、进口数量、国内库存、日度成交情况、1/5价差、1月豆棕价差、1月菜棕价差、广东1月基差等图表 [30][32][34] - 豆油：涉及美豆压榨量、美豆油库存、美豆榨利、巴西豆榨利、国内大豆油厂开机率、国内豆油库存量、日度成交量、9/1价差、黄埔9月基差等图表 [37][38][39] - 花生：包含国内部分规模型批发市场花生到货量、出货量、中国花生日度压榨利润、部分油厂周度原料采购量、中国花生周度开工率、压榨厂花生库存、花生油库存、月度进口量、10 - 11价差、山东临沂花生（含油≥45%）基差等图表 [43][44][46] - 饲料端 - 玉米：有现货价、收盘价、5月基差、7月基差、9 - 1价差、5 - 9价差、南方港口库存、北方港口库存、全国玉米售粮进度、东北地区玉米售粮进度、玉米进口量、谷物及谷物粉进口数量、深加工企业玉米消耗量、玉米库存、黑龙江地区玉米乙醇加工利润、吉林地区玉米乙醇加工利润、河南玉米小麦价差、山东玉米小麦价差等图表 [47][48][53] - 玉米淀粉：涉及现货价、收盘价、5月基差、7月基差、5月玉米淀粉 - 玉米、7月玉米淀粉 - 玉米、企业开机率、企业库存、山东面粉 - 玉米淀粉、山东省玉米淀粉周度毛利、吉林省玉米淀粉周度毛利等图表 [56][57][59] - 菜系：包含菜粕现货行情、进口四级菜油现货价格、菜粕9月南通基差、1月南通基差、菜油9月南通基差、1月南通基差、沿海油厂菜籽库存、菜粕库存、菜籽油库存量、菜籽压榨量、国内油菜籽压榨利润、沿海地区菜粕提货量、菜油提货量等图表 [61][62][64] - 豆粕：有美豆开花率、美国大豆结荚率、全国港口大豆库存量、国内主流油厂豆粕库存等图表 [67][68][70] 第四部分饲料养殖油脂期权情况 包含菜粕、菜油、豆油、棕榈油、花生的历史波动率，玉米期权成交量、持仓量及成交量及持仓量认沽认购比率等图表 [73][74][76] 第五部分饲料养殖油脂仓单情况 包含菜粕、菜油、豆油、棕榈油、花生、玉米、玉米淀粉、生猪、鸡蛋的仓单情况及生猪、鸡蛋指数持仓量等图表 [78][79][81]