报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 国内部分装置开工负荷调整，苯乙烯产量环比增加 1.51%至 36.88 万吨，产能利用率环比上升 1.11%至 73.54%；下游开工率不同程度下降，EPS、PS、ABS 消费量环比减少 10.96%至 22.43 万吨；工厂库存和港口库存均环比增加；4 月中旬东北一套 32 万吨装置计划检修，上游乙烯供应偏紧制约装置开工负荷，近期苯乙烯供应预计小幅下降；现货需求偏弱，下游企业刚需采购；EPS 行业开工预计恢复，PS、ABS 装置负荷预计小幅下调；显性库存预计维持中性水平、去化顺利；短期国内供需单边驱动有限；中东地缘局势短期内可能反复，但市场逐渐脱敏、波幅收窄；短期 EB2605 预计震荡走势，日度区间预计在 9660 - 10280 附近 [2] 根据相关目录分别总结 期货市场 - 期货主力合约收盘价为 9880 元/吨，环比下降 91 元/吨；期货成交量为 74746 手；前 20 名持仓买单量为 384902 手，环比增加 16662 手；3 月合约收盘价为 8365 元/吨，环比下降 227 元/吨；期货持仓量为 156988 手，环比减少 1294 手；前 20 名持仓净买单量为 8416 手，环比增加 5170 手；前 20 名持仓卖单量为 376486 手，环比增加 11492 手；仓单数量为 2360 手，环比增加 600 手 [2] 现货市场 - 现货价为 10140 元/吨，环比下降 40 元/吨；东北地区主流价为 10200 元/吨，环比持平；华南地区主流价为 10625 元/吨，环比增加 70 元/吨；华北地区主流价为 10050 元/吨，环比下降 100 元/吨；华东地区主流价为 10315 元/吨，环比增加 20 元/吨 [2] 上游情况 - 乙烯 CFR 东北亚中间价为 1501 美元/吨，环比增加 60 美元/吨；乙烯 FD 美国海湾为 782 美元/吨；现货价纯苯美国海湾离岸价为 505 美分/加仑；现货价纯苯台湾到岸价为 1203.81 美元/吨，环比持平；现货价纯苯鹿特丹离岸价为 1191 美元/吨，环比增加 10 美元/吨；市场价纯苯华南市场为 8700 元/吨，环比持平；市场价纯苯华东市场为 8595 元/吨，环比增加 160 元/吨；市场价纯苯华北市场为 8320 元/吨，环比增加 60 元/吨 [2] 产业情况 - 开工率小计为 73.54%，环比上升 1.11 个百分点；全国库存为 162190 吨，环比增加 9920 吨；华东主港总计库存为 15.96 万吨，环比增加 1.17 万吨 [2] 下游情况 - 开工率 EPS 为 43.33%，环比下降 15.58 个百分点；开工率 ABS 为 59.4%，环比下降 0.8 个百分点；开工率 PS 为 47.9%，环比下降 3.1 个百分点；开工率 UPR 为 34%，环比下降 4 个百分点；开工率丁苯橡胶为 64.87%，环比下降 4.54 个百分点 [2] 行业消息 - 4 月 3 日至 9 日，中国苯乙烯工厂总产量为 36.88 万吨，环比上周增加 1.51%，工厂产能利用率在 73.54%，环比上升 1.11 个百分点；4 月 3 日至 9 日，中国苯乙烯主体下游（EPS、PS、ABS）消费量在 22.43 万吨，环比上周减少 10.96%；截至 4 月 9 日，苯乙烯工厂库存在 16.22 万吨，环比上周增加 6.55%；截至 4 月 13 日，苯乙烯华东港口库存在 15.96 万吨，环比上周增加 7.91%，华南港口库存在 6.2 万吨，环比上周增加 8.77%；美伊第一轮谈判失败，特朗普下令封锁霍尔木兹海峡，市场等待第二轮谈判结果，近期国际油价宽幅震荡 [2] 观点总结 - 4 月 10 日，苯乙烯非一体化利润在 -417.03 元/吨，一体化利润在 2118.65 元/吨；国内供需方面，苯乙烯产量、产能利用率上升，下游开工率下降，库存增加；4 月中旬东北一套 32 万吨装置计划检修，上游乙烯供应偏紧制约装置开工负荷，近期苯乙烯供应预计小幅下降；现货需求偏弱，下游企业刚需采购；EPS 行业短停装置重启，开工预计有所恢复，PS、ABS 装置负荷预计小幅下调；显性库存预计维持中性水平、去化顺利；短期国内供需单边驱动有限；中东地缘局势短期内可能经历多次反复，但市场逐渐脱敏、波幅收窄；短期 EB2605 预计震荡走势，日度区间预计在 9660 - 10280 附近 [2]