报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材短期窄幅震荡 铁矿石、焦煤、焦炭、锰硅、硅铁短期震荡运行[1] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 钢材方面 螺纹钢盘面窄幅波动 2610 合约收盘 3100 元/吨 涨 1 元/吨 涨幅 0.03% 持仓增 5.26 万手 现货价平稳 成交回升 全国建材库存降 0.52%至 654.16 万吨 热卷库存降 0.8%至 308.46 万吨 需求低 部分地区库存高 房地产相关贷款需求弱 预计短期窄幅震荡[1] - 铁矿石方面 主力合约 i2609 涨 1.33%至 763.5 元/吨 成交 20.6 万手 增仓 1.2 万手 港口现货价涨 供应端澳巴发运量回升 需求端铁水产量增 后续空间有限 港口和钢厂库存降 预计短期震荡[1] - 焦煤方面 盘面涨 2605 合约收盘 1066 元/吨 涨 10 元/吨 涨幅 0.95% 持仓减 23201 手 现货吕梁主焦原煤等价格上调 供应恢复慢 焦企按需补库 新签单少 需求端钢厂开工率升 铁水产量增 终端需求无明显增长点 预计短期震荡[1] - 焦炭方面 盘面涨 2605 合约收盘 1648.5 元/吨 涨 8.5 元/吨 涨幅 0.52% 持仓减 1120 手 现货港口报价涨 供应端焦企开工积极 供应高位 需求端钢厂铁水产量增 需求支撑强 多数钢厂采购积极 港口交投一般 提涨难落地 预计短期震荡[1] - 锰硅方面 周一主力合约报收 6138 元/吨 涨 0.49% 持仓降 27908 手 黑色板块偏强 期价重心上移 中东局势反复 美伊谈判未达成协议 原油价强支撑煤价 部分地区有环保检查 供应上周产量降 9.27%至 16.23 万吨 连续四周降 需求铁水产量高 螺纹产量回升 样本钢厂需求量增 成本锰矿面临双重压力 库存 63 家样本企业库存约 37.75 万吨 同比高 预计短期震荡[1] - 硅铁方面 周一主力合约报收 5692 元/吨 涨 0.74% 持仓增 5813 手 黑色板块偏强 期价重心上移 中东局势反复 美伊谈判未达成协议 原油价强支撑煤价 河北某大型钢厂 4 月硅铁定标 5950 元/吨 量 2433 吨较 3 月增 1278 吨 供应周产量环比回升 成本上周不同产区成本下降 库存 60 家样本企业库存环比增 2900 吨至 64500 吨 低于去年同期 预计短期震荡[3] 日度数据监测 - 螺纹 5 - 10 月合约价差 - 26.0 环比 - 1.0 10 - 1 月 - 19.0 环比 1.0 05 合约基差 136.0 环比 0.0 10 合约 110.0 环比 - 1.0 上海现货 3210.0 环比 0.0 北京 3140.0 环比 0.0 广州 3440.0 环比 0.0 螺纹盘面利润 - 27.0 环比 - 19.8 长流程利润 - 13.2 环比 - 12.6 短流程利润 - 135.4 环比 0.0[4] - 热卷 5 - 10 月合约价差 - 15.0 环比 - 2.0 10 - 1 月 - 15.0 环比 0.0 05 合约基差 17.0 环比 - 3.0 10 合约 2.0 环比 - 5.0 上海现货 3280.0 环比 0.0 天津 3260.0 环比 0.0 广州 3340.0 环比 20.0 卷螺差 178.0 环比 4.0[4] - 铁矿 5 - 9 月合约价差 21.5 环比 0.0 9 - 1 月 18.0 环比 1.5 05 合约基差 24.3 环比 - 2.3 09 合约 45.8 环比 - 2.3 PB 粉现货 763.0 环比 7.0 超特粉 650.0 环比 7.0 螺矿比 4.1 环比 - 0.05 焦矿比 2.2 环比 - 0.02[4] - 焦炭 5 - 9 月合约价差 - 103.5 环比 - 2.5 9 - 1 月 - 98.0 环比 - 2.0 05 合约基差 - 26.5 环比 2.4 09 合约 - 130.0 环比 - 0.1 日照准一现货 1460.0 环比 10.0 螺焦比 1.9 环比 - 0.01[4] - 焦煤 5 - 9 月合约价差 - 148.5 环比 - 1.5 9 - 1 月 - 217.5 环比 - 6.5 05 合约基差 172.0 环比 - 10.0 09 合约 23.5 环比 - 11.5 山西中硫主焦现货 1430.0 环比 0.0 焦煤比 1.5 环比 - 0.01[4] - 锰硅 5 - 9 月合约价差 - 60.0 环比 - 4.0 9 - 1 月 - 28.0 环比 8.0 05 合约基差 - 118.0 环比 - 18.0 09 合约 - 178.0 环比 - 22.0 宁夏现货 5930.0 环比 0.0 内蒙 6020.0 环比 0.0 广西 6100.0 环比 0.0[4] - 硅铁 5 - 9 月合约价差 - 80.0 环比 0.0 9 - 1 月 - 60.0 环比 2.0 05 合约基差 - 76.0 环比 - 16.0 09 合约 - 156.0 环比 - 16.0 宁夏现货 5400.0 环比 0.0 内蒙 5430.0 环比 0.0 青海 5400.0 环比 0.0 双硅差 562.0 环比 64.00[4] 图表分析 主力合约价格 - 展示螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁主力合约收盘价历年走势[6][7][10][11][13] 主力合约基差 - 展示螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁主力合约基差走势[15][16][20][22] 跨期合约价差 - 展示螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁不同跨期合约价差走势[24][25][28][30][32][33][35] 跨品种合约价差 - 展示主力合约卷螺差、螺矿比、螺焦比、焦矿比、煤焦比、双硅差走势[36][37][38][39] 螺纹钢利润 - 展示螺纹主力合约盘面利润、长流程计算利润、短流程计算利润走势[41][45] 黑色研究团队成员介绍 - 邱跃成任所长助理兼黑色研究总监 有近 20 年钢铁行业经验 获多项荣誉 资格号 F3046854、Z0016941[47] - 张笑金任资源品研究总监 是郑商所动力煤培训师 获多项荣誉 资格号 F0306200、Z0000082[47] - 柳浠任黑色研究员 擅长基本面供需分析 资格号 F03087689、Z0019538[47] - 张春杰任黑色研究员 有投资和期现贸易经验 过 CFA 二级考试 资格号 F03132960[48]