报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 新一轮美伊停火谈判预期再起，外盘市场情绪边际修复，铂钯跟随金银反弹 短期市场反弹动能仍存，但任何停火相关的预期差都可能导致短线大幅回调 铂金基本面延续偏紧格局，南非矿端受成本及资本开支约束供给弹性有限 钯金需求高度依赖汽油车催化剂，铂钯替代持续推进叠加电动车渗透率提升，结构性需求承压 技术面，伦敦铂当前呈均线多头排列，下方1750 - 1800美元区间强支撑，RSI中轴上方偏强运行；伦敦钯走势相对偏弱，上方仍受到50、100日均线压制，但RSI及MACD均释放偏多信号 操作上建议，后续美伊局势或仍有反复，市场不确定性较大，短期仍建议观望为主，中长线逢低优先布局铂金多单，注意严格风险控制 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 铂金主力合约收盘价为526.90元/克，环比上涨7.70元；钯金主力合约收盘价为391.10元/克，环比上涨11.00元 [2] - 铂金主力合约持仓量为10387.00手，环比减少277.00手；钯金主力合约持仓量为3179.00手，环比增加90.00手 [2] 现货市场 - 上金所铂金现货价（Pt9995）为517.09元/克，环比无变化；长江钯金现货平均价为376.00元/克，环比上涨18.00元 [2] - 铂金主力合约基差为 - 9.81元/克，环比减少11.00元；钯金主力合约基差为 - 15.10元/克，环比上涨10.30元 [2] 供需情况 - 铂金CFTC非商业多头持仓为9966.00张，环比减少243.00张；钯金CFTC非商业多头持仓为3003.00张，环比减少342.00张 [2] - 2025年预计铂金供应量为220.40吨，环比减少0.80吨；钯金供应量为293.00吨，环比减少5.00吨 [2] - 2025年预计铂金需求量为261.60吨，环比增加25.60吨；钯金需求量为287.00吨，环比减少27.00吨 [2] 宏观数据 - 美元指数为98.42，环比下降0.28；10年美债实际收益率为1.92%，环比下降0.03% [2] - VIX波动率指数为19.12，环比下降0.11 [2] 行业消息 - 美国和伊朗谈判团队本周可能重返伊斯兰堡，此前两国高级别会谈未取得突破性进展 [2] - 国际货币基金组织等发布联合声明，称大宗商品供应恢复至冲突前水平仍需时间，将合作应对能源冲击 [2] - 美国总统特朗普正考虑恢复对伊朗的有限军事打击，以色列总理警告伊美停火随时可能停止 [2] - 日本央行4月加息再添变数，行长强调关注中东局势进展及潜在影响 [2] - 据CME“美联储观察”，美联储4月加息25个基点概率为1%，维持利率不变概率为99%；到6月累计降息25个基点概率为1.5%，维持利率不变概率为97.5%，累计加息25个基点概率为1% [2] 重点关注 - 4月15日20:30关注美国4月纽约联储制造业指数、美国3月进口物价指数 [2] - 4月16日02:00关注美联储经济状况褐皮书 [2] - 4月16日20:30关注美国至4月11日当周初请失业金人数、美国4月费城联储制造业指数 [2] - 4月16日21:15关注美国3月工业产出月率、美国3月产能利用率 [2]