报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 4月14日铁合金期货价格小幅反弹，硅铁主力合约上涨0.39%持仓增加，锰硅主力合约上涨0.2%持仓减少 [5] - 硅铁基本面供需双增，油价扰动对底部有支撑，高估值风险释放后低位震荡；锰硅在油价扰动升温背景下近期低位震荡 [5] - 交易策略上单边低位震荡，套利和期权观望 [6] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 市场信息 - 期货方面，SF主力合约收盘价5714，日变动22，周变动 -152；SM主力合约收盘价6150，日变动12，周变动 -242 [3] - 现货方面，72%FeSi内蒙、宁夏、青海等地价格日变动为0，周变动有不同程度下降；硅锰6517内蒙、宁夏等地价格日变动为0，周变动下降 [3] - 基差/价差方面，硅铁和锰硅各地基差及SF - SM价差有不同日变动和周变动 [3] - 原材料方面，锰矿天津港部分品种日变动和周变动有下降，兰炭小料各地日变动为0 [3] 第二部分 市场研判 - 交易策略：单边低位震荡，套利和期权观望 [6] - 硅铁：4月14日现货平稳，供应端利润修复后小幅回升且有上行预期，需求端钢材需求恢复一般、部分区域库存高、铁水复产空间受限，成本端电价平稳，基本面供需双增，油价扰动支撑底部，高估值风险释放后低位震荡 [5] - 锰硅：4月14日锰矿现货稳中偏弱，锰硅现货平稳，供应端因锰矿价格大涨厂家利润不佳临时检修增多，需求端钢材需求恢复一般、部分区域库存高、铁水复产空间受限，成本端港口现货价格调整但海外矿山5月报价上涨，油价扰动升温下近期低位震荡 [5] - 重要资讯：一季度中国出口钢材2471.7万吨，同比降9.9%；3月中国出口同比增2.5%，进口增27.8%，贸易顺差511.3亿美元 [7] 第三部分 相关附图 - 展示了铁合金主力合约走势回顾、盘面主力合约sf - sm价差、硅铁和锰硅月间价差、硅铁和锰硅基差、硅锰现货价格、铁合金电价、硅铁和锰硅成本与利润等图表及对应数据 [8][9][12][14][15][16][18][21]