报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近日盘面双焦小幅波动方向不明显，市场情绪降温后双焦回归基本面定价逻辑，钝化地缘冲突、油气波动影响 [6] - 国内焦煤供需较平衡，煤炭产能充裕，供应调节能力强，焦煤国内产量稳中有增，蒙煤进口通关量及口岸库存处高位，焦煤供需无明显矛盾，价格波动受市场情绪、资金扰动、预期变化及阶段性补库等影响 [6] - 能源整体价格重心抬升，焦煤经历快速回调后估值不高，继续下跌空间不大，底部有支撑，焦炭跟随焦煤运行 [6] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 市场信息 - 焦煤期货价格中JM01、JM05、JM09等合约今日较昨日有不同程度下跌，焦炭期货价格中J01、J05、J09等合约今日较昨日也有不同程度下跌 [4] - 焦煤现货价格中低硫主焦煤、中硫主焦煤等今日与昨日持平，焦炭现货价格中港口准一级（湿熄）、港口准一级（干熄）等今日与昨日持平 [4] - 焦煤仓单中山西煤、蒙5、蒙3等今日与昨日持平，焦炭仓单中港口现货（干熄）、山西产地（干熄）等今日与昨日持平 [4] - 焦煤基差中山西煤、蒙5、蒙3等在不同合约有不同数值，焦炭基差中港口现货（干熄）、山西产地（干熄）等在不同合约有不同数值 [4] - 双焦气运价格中介休→丰南区今日较昨日上涨10元，介休→日照港、孝义→日照港今日较昨日下跌5元，孝义→古冶区、甘其毛都→迁安等今日与昨日持平 [4] 第二部分 市场研判 交易策略 - 单边需关注交易逻辑切换，下跌后底部有支撑，空单可逐步止盈，不建议追空，可尝试轻仓逢低做多09合约 [6] - 套利建议观望 [7] - 期权建议焦煤卖出虚值看跌期权 [8] 相关价格 - 焦煤山西煤仓单1280元/吨，蒙5仓单1189元/吨，蒙3仓单1133元/吨，澳煤（港口现货）仓单1355元/吨；焦炭日照港准一焦炭（干熄）仓单1650元/吨，山西吕梁准一焦炭（干熄）仓单1700元/吨 [9] 重要资讯 - 14日长治沁源市场炼焦煤线上竞拍价格小幅上涨，低硫瘦主焦煤成交均价1474元/吨，成交5万吨，较上期8日涨10元/吨 [10] - 沿江港口市场情绪一般，上游报价持稳，下游少量刚需采购，成交少，沿江港口库存高，下游需求疲软，市场缺乏上涨动力，但参与者对夏季预期偏强，北方港口进江新货盘成本高，多数贸易商报价坚挺，市场低价货源难寻，预计短期价格维持震荡走势 [10] 第三部分 相关附图 - 展示了焦炭综合绝对价格指数、蒙5精煤、焦煤基差 - 主力合约 - 蒙5等多个指标在2021 - 2026年的走势 [12][14][15]