报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多个期货品种进行分析，认为各品种受地缘政治、政策、供需等因素影响，呈现不同走势，多数品种短期处于震荡格局，部分品种有偏强或偏弱趋势 各品种总结 金融期货 - A股对地缘扰动脱敏，政策利好与经济修复预期提供支撑，创业板衍生品扩容预期提振情绪，但海外流动性预期制约上行空间，短期市场震荡偏强 [2] - 资金面宽松，3月社融与信贷数据偏弱强化债市多头情绪，地缘扰动影响减弱，短期多头情绪有望延续，但不宜追高，以区间震荡思路对待 [2] 集运欧线 - 地缘事件提振市场情绪，但SCFIS欧线指数回落，现货基本面疲软形成压制，短期维持高位震荡，趋势性方向尚不清晰 [3] 有色金属 - 铂和钯受美国对俄钯双反终裁临近、关税上调预期、需求增加及美伊局势缓和与美联储降息预期回升支撑，短期高位震荡 [4] - 黄金和白银受地缘局势反复、美联储加息概率低、弱美元逻辑与央行购金支撑，短期波动加大 [5] - 铜受市场风险偏好提升、库存去化和全球供应链扰动驱动价格上涨，短期关注现货成交 [5] - 铝产业链受地缘风险、低库存和外盘拉动共振上行，氧化铝窄幅震荡，铸造铝合金跟涨幅度弱于电解铝 [6] - 锌受板块带动走强，海内外基本面分化，宏观不确定性主导走势，短期震荡运行 [6] - 镍和不锈钢受印尼镍矿基准价上调政策落地、成本端支撑增强，短期偏强震荡运行 [7] - 锡受板块带动反弹，供给端恢复不及预期，下游消费需求偏弱，短期维持宽幅震荡格局 [8] - 碳酸锂供应端收紧，需求端排产增加，短期市场情绪转向乐观，基本面持续强化 [8] - 工业硅和多晶硅受高库存、弱需求基本面影响，期价在成本线附近震荡整固，资金博弈加剧 [9] - 铅基本面供给端压力明显，需求端步入淡季，上方空间较小，依旧震荡为主 [9] 黑色 - 螺纹钢和热卷受炉料端震荡走弱带动价格走弱，但钢厂盈利率回升对炉料和钢材有支撑 [10] - 铁矿石发运边际修复，高运费提供支撑，铁水产量接近满产，钢厂刚需支撑价格，下方空间有限 [11] - 焦煤和焦炭蒙煤通关高位、国产煤供应充足，口岸库存偏高形成压力，短期承压运行 [11] - 硅铁和硅锰高位回落后下方空间有限，价格接近成本线，短期以震荡看待 [11] 能源化工 - 原油短期关注伊朗对霍尔木兹海峡通航的态度和美伊局势发展，大概率以压促谈 [12] - 燃料油地缘冲突升级重塑市场情绪，高低硫燃料油结构分化，短期市场核心聚焦海峡通航状态等因素 [13][14] - 沥青受地缘扰动和原油价格波动影响，终端需求启动缓慢，短期震荡运行 [14] - 纯苯和苯乙烯受地缘和供应收缩主导行情，苯乙烯下游利润恶化出现负反馈 [15] - LPG受地缘不确定性和原油上涨支撑，国内港口库存去化，化工需求偏弱，地缘主导定价逻辑 [15] - PP丙烯装置检修集中，供应大幅收紧，供需错配支撑近端价格，短期高位震荡运行 [15] - 塑料供应显著收缩，下游负反馈显现，但供应收紧制约回落空间，局势僵持则维持强势，缓和则溢价回吐 [16] - 橡胶受局势反复扰动，合成橡胶供应偏紧，下游轮胎厂开工下滑，短期震荡偏弱运行 [16] - 纯碱日产高位，上游供应压力持续，刚需整体持稳偏弱，价格上涨或下跌空间均有限，中长期供应高位预期不变 [17] - 玻璃交易回归现实，现货疲软，供应回归预期和中游高库存限制价格高度，需求有待验证，价格疲弱 [18] - 烧碱供应充裕，需求支撑偏弱，库存处于高位，出口订单跟进乏力，盘面短期或维持偏弱走势 [19][20] 农产品 - 生猪供应结构区域分化，市场猪源充裕，终端消费疲软，供需失衡状态延续，弱势调整为主 [21] - 油料种植面积超预期调减，外盘偏强，内盘不同合约走势有差异，后续反套与跌幅空间有限 [21] - 油脂基本面逐步转弱，若国际油价未提供上涨动力，短期或震荡偏弱 [22] - 棉花下游布厂走货增加，刚性消费较高，全球供需存收紧预期，棉价支撑较强，但宏观风险仍存 [22] - 鸡蛋清明后需求提振，但供应宽松，各环节库存偏低提供底部支撑，产能去化缓慢 [23] - 花生价格短期维持小幅震荡格局，新季化肥和地租成本上升支撑期价，但扩种预期形成压力 [24] - 红枣下游走货平平，补货清淡，价格上方仍存压力，或暂以震荡筑底为主 [24]