核心观点 - 市场对地缘政治冲突（美伊谈判）的敏感度正在降低，预期边际改善，成长股与科技股有望持续修复，市场将更加注重基本面和景气度[6][7] - 投资建议关注两条主线：一是高景气方向，如AI上游、电力链、半导体、机器人、商业航天；二是低估值高股息价值股，如券商、银行、煤炭、交运、保险[7] 经济与行业要闻 - 一季度中国外贸开局良好，货物进出口总额11.84万亿元，同比增长15%[2] - 一季度民营企业出口绿色低碳产品增长显著，其中电动摩托车及脚踏车同比增长30%，风力发电机组及其零件同比增长53.1%[2] - 2025年中国再生资源回收行业总体稳定增长，11个主要品种回收总量达4.17亿吨，同比增长4.1%，回收总额达1.39万亿元，同比增长3.8%[2] - 2026年第一季度全球非游戏移动应用市场下载量与收入均提升，TikTok全球MAU突破20亿，下载量环比增长7%[2] - 华为云将于2026年6月发布AI基础设施新品及一系列AI产品与解决方案，旨在降低企业AI应用门槛[2] 公司研究：中矿资源 (002738.SZ) - 2025年公司实现营业收入65.45亿元，同比增长22.02%，但归母净利润4.58亿元，同比下降39.54%，主要受纳米比亚铜冶炼项目亏损2亿元拖累[9] - 2026年第一季度业绩预告显示，预计实现归母净利润5亿元至5.5亿元，同比增长270.97%至308.07%[9] - 锂板块：2025年锂盐板块毛利同比增长33.91%至7.80亿元，毛利率提升5.77个百分点至24.40%[11]；Bikita矿山碳酸锂当量资源量同比增长24.8%至14143.47万吨[10]；2026年锂盐在产产能升至7.1万吨，预计产量同比增长51.8%至5.7万吨[11] - 铯铷板块：2025年营收同比下降19.34%至11.25亿元，毛利率下降4.23个百分点至74.07%，主要因产销量下滑[12]；公司正推进产能扩建，加拿大铯榴石采选线产能将提升50%至1500吨，江西新余项目建成后铯铷盐总产能或增至3500吨[12] - 铜、锗、镓、锌项目：预计2026年建成阴极铜产能6万吨[13]；纳米比亚锗镓锌火法冶炼项目设计产能为锗锭33吨/年、工业镓11吨/年、锌锭1.09万吨/年，完全达产后年产值约12.4亿元[13] - 现金流与费用：2025年经营活动现金流量净额同比大幅增长220.34%至16.02亿元[14]；财务费用因汇率波动减少同比下降51.84%至1.04亿元[14] - 盈利预测：预计公司2026-2028年归母净利润分别为29.45亿元、45.39亿元和54.34亿元[15] 公司研究：火炬电子 (603678.SH) - 2025年公司实现营业收入41.21亿元，同比增长47.09%；归母净利润3.20亿元，同比增长64.39%[16] - 分业务看：元器件制造业收入13.63亿元，同比增长37.45%[16]；新材料制造业收入2.04亿元，同比增长52.34%，毛利率提升4.05个百分点至55.78%[16]；国际贸易板块收入25.31亿元，同比增长53.07%，毛利率下降4.43个百分点至10.12%[16] - 行业景气度：预计全球MLCC市场规模将从2025年的约1050亿元增长至2029年的1326亿元，年均复合增速约6%[17]；预计2027年全球薄膜电容器市场规模将达到390亿元，2022-2027年复合年均增长率为9.83%[18] - 外延并购：2025年公司通过多项投资并购切入新能源热管理、AI技术、薄膜电容等新赛道，以完善产业布局[19] - 盈利预测：预计公司2026-2028年EPS分别为1.11元、1.51元和1.96元[20] 其他重要公司资讯 - 上海机场：2026年3月浦东机场旅客吞吐量743.31万人次，同比增长10.79%[5] - 吉比特：预计2026年第一季度净利润4.5亿元到5.3亿元，同比增加59%到87%[5] - 凯尔达：预计2026年第一季度净利润1010万元到1150万元，同比增长102.79%到130.90%[5] - 富满微：正在筹划发行H股并于香港联交所上市[5] 东兴证券金股推荐 - 本期推荐的金股包括：北京利尔、中矿资源、甘源食品、江丰电子、华鲁恒升、亨通光电、中国国航、浙江仙通、日联科技[4]