报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 焦煤供需宽松将低位震荡 虽有交割后仓单压力和上方压力 但整体库存去化且处于偏低水平使行情下行有支撑 不过因供需宽松难以大幅拉涨 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 焦煤高开低走日内偏强 国内矿山开工达91.06% 环比上周减0.12% 精煤产量同比下降 下游采购积极性不佳 矿山库存环比累库9.15万吨 下游焦企及钢厂本周库存去化 焦企库存减少49.28万吨 钢厂库存减少3.65万吨 整体焦煤库存去化且处于偏低水平 行情下行有支撑 [1] - 焦企二轮提涨落地预期不强 目前焦企利润尚可 生产积极性暂无影响 下游钢厂继续开工攀升 钢厂双焦库存均下行 无主动补库迹象 生产所需原料端刚需采货跟进为主 [1] 现货数据 - 蒙5主焦精煤自提价1220元/吨 较上个交易日+5元/吨 介休现货价报1360元/吨 较上个交易日持平 [2] - 主力合约期货收盘价1056元/吨 山西介休基差295元/吨 较上个交易日+1元/吨 [2] 基本面跟踪 - 4月3日 - 4月10日当周 国内523家样本矿山炼焦煤开工率91.06% 环比-0.12个百分点 精焦煤日均产量80万吨 环比-0.3万吨 [4] - 4月3日 - 4月10日当周 下游独立焦企日均产量64.87万吨 环比+0.11万吨 247家钢厂焦炭日均产量47.41万吨 环比-0.04万吨 247家钢厂日均铁水产量239.38万吨 环比+1.99万吨 [5]