报告行业投资评级 - 建议观望，关注中东局势进展 [1] 报告的核心观点 - 供应端压力暂未有实质性缓解，美伊后续仍有可能谈判，沥青期价波动大，且高价抑制成交，南方降雨对刚需有阻碍，但沥青自身供需好转 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 上周沥青开工率环比下跌0.5个百分点至18.8%，较去年同期低7.9个百分点，处于近年最低水平 [1][5] - 4月国内沥青计划排产152.7万吨，环比减少44万吨，降幅22.4%，同比减少76.4万吨，降幅33.3% [1] - 春节假期结束后下游逐步复工，道路沥青开工环比上涨2个百分点至18%，恢复至1月上旬水平 [1][5] - 上周全国出货量环比回落31.35%至9万吨，降至近年最低水平 [1] - 沥青厂库库存率环比小幅回升，但仍处于近年来同期最低位 [1] - 山东地区沥青价格下跌，基差处于偏高水平 [1] - 中国进口委内瑞拉原油较美国介入前下降，美以袭击伊朗使中东原料供给受影响，市场担忧国内炼厂原料短缺 [1] - 中国进口伊朗沥青不多，进口阿联酋、伊拉克等中东沥青占比沥青进口量一半，占中国沥青产量6%左右 [1] - 本周东明石化、江苏新海复产沥青，预计沥青开工率小幅增加，终端需求陆续缓慢恢复 [1] 期现行情 - 今日沥青期货2606合约下跌1.99%至4043元/吨，在5日均线下方，最低价3989元/吨，最高价4108元/吨，持仓量减少1381至217860手 [2] 基差方面 - 山东地区主流市场价下跌至4160元/吨，沥青06合约基差上涨至117元/吨，处于中性偏高水平 [3] 基本面跟踪 - 齐鲁石化、山东胜星转产渣油，沥青开工率环比下跌0.5个百分点至18.8%，较去年同期低7.9个百分点，处于近年最低水平 [5] - 2026年1 - 2月道路运输业固定资产投资实际完成额累计同比增长 - 0.6%，较2025年1 - 12月的 - 6.0%有所回升，但仍为同比负增长 [5] - 2026年1 - 2月基础设施建设投资(不含电力)固定资产投资完成额累计同比增长11.4%，较2025年1 - 12月的 - 2.2%大幅回升 [5] - 截至4月10日当周，沥青炼厂库存率较4月3日当周环比回升1.1个百分点至17.8%，仍处于近年来同期最低位 [5]