报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕延续震荡格局，油脂短期延续调整状态，关注中东格局变动，如溢价进一步回落，可适当考虑油厂基差点价 [1][2] 各部分总结 豆粕 - USDA发布2026年首份大豆种植情况报告，截至4月12日当周，美国大豆种植率为6%，高于市场预期的2%，去年同期和五年均值均为2% [1] - 阿根廷已开始收割大豆，截至4月初，收割率达2.4%，作物优良率达86.3%，88.1%的面积土壤墒情充足或最佳，支撑4850万吨产量预测；玉米收割进度加快，收割率达21.6%，平均单产每公顷85.5袋，总产量预计5700万吨 [1] - 巴西海量大豆施压市场，阿根廷天气降水增加改善优良率但致早期大豆收割偏慢，美豆下半月进入种植季开局顺利，短期市场缺乏炒作因素 [1] 油脂 - CGS International分析师称马来西亚4月棕榈油出口预计放缓，船运调查机构SGS数据显示，4月1 - 10日棕榈油出口量212045吨，较上月同期减少38.73% [2] - 巴西政府希望今年将乙醇汽油混合比例从30%提高至32%，分析师认为巴西乙醇行业能满足高比例混合油需求，产量将创纪录 [2] - 市场预测伊朗和美国将重回谈判桌且有望达成协议，原油大幅回落，油脂延续调整；国内豆棕菜油库存下调但整体仍充足，叠加马棕出口下滑，油脂短期延续调整 [2]