报告行业投资评级 - 棉花操作评级★☆☆，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 纸浆操作评级★★★，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 白糖操作评级★★★，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 苹果操作评级☆☆☆，代表短期多空趋势处在相对均衡状态，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 [1] - 木材操作评级☆☆☆，代表短期多空趋势处在相对均衡状态，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 [1] - 天然橡胶操作评级★★★，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 20号胶操作评级★★★，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 丁二烯橡胶操作评级☆☆☆，代表短期多空趋势处在相对均衡状态，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 [1] 报告的核心观点 - 郑棉短期走势或震荡偏强，美棉长期延续偏多观点；白糖预计短期维持震荡；苹果操作上暂时观望；天然橡胶和20号胶期货价格震荡偏弱，丁二烯橡胶期货价格先抑后扬，策略上观望，跨品种套利持有；纸浆短期走势偏弱；原木操作上暂时观望 [2][3][4][6][7][8] 根据相关目录分别总结 棉花&棉纱 - 郑棉小幅上涨，现货成交一般，下游采购以刚需为主 [2] - 新年度新疆棉意向播种面积3951.6万亩，同比下降3.4%，3月底商业库存同比基本持平 [2] - 纯棉纱市场交投走淡，纺企新增订单减少，执行前期订单为主 [2] - 美棉延续强势，周度签约偏好，主要种植区域偏干旱，种植进度7%，同比快2个百分点 [2] 白糖 - 隔夜美糖震荡，巴西中南部降雨少，新榨季制糖比预计下降，产糖量将减少 [3] - 郑糖走势转弱，广西食糖产量同比大增，国产糖供应充足 [3] - 国内糖厂销量差，因市场看空预期强，25/26榨季供需偏宽松 [3] 苹果 - 期价偏弱运行，山东客商采购积极性差，陕西市场销售一般 [4] - 截至4月9日全国冷库苹果库存327.58万吨，同比下降1%，上周出库量31.33万吨，同比下降26.76% [4] - 市场交易主线转向新年度产量预期，今年花期主产区天气好利于产量恢复 [4] 20号胶&天然橡胶&合成橡胶 - 天然橡胶RU和20号胶NR期货价格震荡偏弱，丁二烯橡胶BR期货先抑后扬 [6] - 全球天然橡胶供应进入增产期，国内丁二烯橡胶装置开工率下降，上游丁二烯装置开工率回升 [6] - 国内轮胎开工率下降，产成品库存回升 [6] - 青岛地区天然橡胶总库存增至71.44万吨，中国顺丁橡胶社会库存降至1.42万吨，丁二烯港口库存增至3.11万吨 [6] - 2026年3月中国天然及合成橡胶进口78.7万吨，同比增长3.6%，环比增长31.2%，1 - 3月累计进口219.1万吨，同比增长0.4% [6] 纸浆 - 纸浆期货连续下跌，基本面偏弱，港口库存仍在高位，供给偏宽松 [7] - 截至4月9日中国纸浆主流港口样本库存量230.6万吨，较上期去库4.6万吨，环比下降2.0%，同比上涨14.5% [7] - 2026年3月纸浆进口总量329.7万吨，环比+17.8%，同比+1.5% [7] - 生活用纸需求一般，双胶纸供给宽松，需求平淡，下游纸厂订单不佳，采购偏弱 [7] 原木 - 期价震荡，现货主流报价持稳 [8] - 外盘报价大幅上涨，国内现货价格偏弱，后期到港量或偏低 [8] - 下游需求一般，港口出库量同比减少，上周全国港口日均出库量6.05万方，同比下降15.5% [8] - 截至4月10日全国港口原木总库存283万方，同比下降21.17%，库存压力小 [8]