报告行业投资评级 - 丙烯、聚丙烯、塑料、纯苯、苯乙烯、PX、PTA、乙二醇、短纤、瓶片、甲醇、尿素、PVC、玻璃评级为★★★，代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会；烧碱评级为★☆☆，代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强 [1] 报告的核心观点 - 化工各细分行业受地缘冲突、供应、需求等因素影响，价格和走势各异，部分产品有上涨或下跌趋势，投资需关注各行业具体情况 [2][3][5] 各行业总结 烯烃 - 聚烯烃 - 丙烯主力合约日内震荡整理，现货价格触底后买盘需求回升，企业出货顺畅，报盘探涨，竞拍溢价带动成交重心走高 [2] - 聚丙烯和塑料期货主力合约在5日均线下方弱势整理，聚丙烯行业开工低，供应偏紧，出口利润好但内需跟进乏力；聚乙烯现货供应偏紧，贸易商报价持稳，业者对高价货源接受度不高 [2] 聚酯 - PX受韩国企业不可抗力消息影响价格偏强，PTA跟涨，二者及下游聚酯负荷下调，终端织造弱，PTA累库，产业链原料强但终端跟进乏力 [3] - 乙二醇周度产量和港口、社会库存均下降，基本面改善，中期关注美伊局势和聚酯行业装置运行情况 [3] - 短纤受原料价格上涨影响，需求恢复慢，累库且效益下滑，周度负荷下调，跟随原料波动 [3] - 瓶片库存低，需求旺季效益修复，周度小幅提负，若原料供应短缺逻辑缓和有风险溢价回吐可能，当前跟随原料震荡 [3] 纯苯 - 苯乙烯 - 纯苯期货主力合约窄幅波动，山东炼厂溢价成交，国内石油苯产量减少，加氢苯装置开工持平，下游开工提升，华东港口库存减少，跟随油价和局势波动 [5] - 苯乙烯期货主力合约在5日均线下方窄幅整理，成本端随中东局势波动，自身供应预期小增，下游刚性需求提升但现货需求不佳，主体下游需求预期增量且有出口消息支撑 [5] 煤化工 - 甲醇期货主力合约持续震荡整理，海外装置开工低位，中东部分装置受损，供应趋紧，我国港口库存预计持续去化，行情或偏高位震荡，关注原料供应和下游成本传导能力 [6] - 尿素期货主力合约震荡下行，现货价格平稳，国内供应充足，农需进入空档期，生产企业库存回升，夏季肥备肥旺季未启动，复合肥开工回落，三聚氰胺开工高位，价格预计平稳运行 [6] 氯碱 - PVC弱势运行，下游采购积极性下降，去库力度放缓，供应缩减，下游开工季节性提升但同比偏低，出口预计延续高位，关注地缘局势和乙烯供应，期价或止跌反弹 [7] - 烧碱日内窄幅波动，液氯走势平稳，氯碱利润高带动开工回升，库存攀升，下游氧化铝产量维稳，非铝下游刚需维稳，高浓度碱价格回落，出口放缓，关注地缘局势和液氯价格 [7] 纯碱 - 玻璃 - 纯碱日内震荡偏强，库存压力大，市场交投一般，供应环比下降，后续或回升，光伏玻璃供需过剩对需求有拖累，建议前期空单止盈观望，寻找反弹后高空机会 [8] - 玻璃日内震荡，库存增加，中上游压力大，厂家出库压制现货价格，产能窄幅波动，下游刚需补库，订单水平低，需求疲软，建议谨慎操作 [8]