报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 4月14日股指期货上涨，商品多数上涨且有色金属领涨；镍矿计价公式修订超预期使镍价大幅上行，预计镍价震荡偏强；供应约束下锡价震荡运行，预计后续仍维持震荡；宏观情绪回暖使铜价企稳反弹，预计铜价震荡运行 [10][22][32][39] 根据相关目录分别进行总结 1. 期货异动 1.1 行情概述 4月14日股指期货上涨，IC和IF均涨1.5%；商品多数上涨，有色金属领涨；商品期货中涨幅前三为对二甲苯、镍和碳酸锂，跌幅前三为SCFIS欧线、低硫燃料油和沥青 [10][11][12][13] 1.2 上涨品种 - 沪镍：4月14日沪镍主力合约涨3.9%至139480元/吨，因镍矿计价公式修订超预期；印尼调整镍矿基准价格，新增伴生矿计价；国内电镍3月产量环比增加，印尼3月MIHP同环比下滑，整体显性库存高位；预计镍价震荡偏强，需关注印尼政策 [16][22][23][24] - 沪锡：4月14日沪锡主力合约涨2.5%至382930元/吨，供应约束下震荡运行；锡矿端供应偏紧，需求方面AI带动半导体行业增长，产业链库存重建使锡锭需求预计增长；预计锡价底部有支撑但短期震荡 [28][32][33] - 沪铜：4月14日沪铜主力合约涨2.0%至101190元/吨，宏观情绪回暖企稳反弹；美国3月CPI环比涨0.9%、同比涨3.3%，未超市场预期；铜矿供应扰动增加，精废价差低，需求旺季来临库存去化；预计铜价震荡 [39][43][44] 2. 重点资讯 2.1 宏观新闻 - 4月14日习近平会见西班牙首相桑切斯、阿联酋阿布扎比王储哈立德，越共中央总书记、国家主席苏林访华 [47][48] - 3月末M2余额353.86万亿元，同比增8.5%；1 - 3月中国以美元计价出口同比增14.7% [47][48] - 美国务卿将主持以黎大使会谈讨论停火等；伊朗总统愿在国际法框架内与美谈判；美伊同意继续谈判但地点等未确定 [47][48]