报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 聚烯烃市场中LLDPE受中东地缘反复影响近端供给缩量持续，PP开工下探新低需求仍待传导，需关注地缘持续性、成本传导情况以及裂解和PDH装置边际变化 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - L2605昨日收盘价8316，日涨跌-1.06%，昨日成交829648，持仓变动-21779；PP2605昨日收盘价8939，日涨跌-0.73%，昨日成交815227，持仓变动-15356 [2] - L2605的05合约基差昨日为34，前日为-5；05 - 09合约价差昨日为249，前日为202；PP2605的05合约基差昨日为211，前日为145；05 - 09合约价差昨日为571，前日为545 [2] - 华北地区LLDPE现货昨日价格8350元/吨，前日8400元/吨；华东地区昨日8450元/吨，前日8550元/吨；华南地区昨日8700元/吨，前日8800元/吨。华北地区PP现货昨日价格9200元/吨，前日9200元/吨；华东地区昨日9150元/吨，前日9150元/吨；华南地区昨日9350元/吨，前日9400元/吨 [2] 现货消息 - 聚烯烃地缘反复，塑料周开工70%，HD - LL价差拉开至1500以上，宝丰转产一条线；PP开工降至61.5%以下，东华茂名兑现检修 [2] - 市场交易偏缓和，中东有装置停车，现货价格下跌，进口代理让利出货，下游采购谨慎，PP出口FOB1300，折内盘9900 [2] 市场状况分析 - LLDPE方面霍尔木兹海峡封锁短期反复，石脑油等原料震荡，PE成本松动，地膜需求阶段见顶，包装膜开工持稳，下游成本传导需时间，4月检修及降负计划维持高位，标品排产下滑，库存去化 [3] - PP方面C3受通航预期影响成本支撑转弱，PDH检修暂高，2605合约前无新投产，存量供需博弈加剧，下游集中复工需求环比改善，PDH利润维持低位，华南多套PDH装置检修未回归，需关注裂解及PDH装置边际变化 [3] 趋势强度 - LLDPE趋势强度为1，PP趋势强度为1 [5]