报告行业投资评级 - 尿素投资评级为震荡 [1] 报告的核心观点 - 中东地缘局势反复，国际原油高位剧烈波动，部分地区尿素生产装置临时停车，海外尿素价格维持高位，国内高供应、强需求继续博弈，工厂价格受制于指导价继续稳定，尿素价格窄幅震荡，参考区间1800 - 1870，建议观望或短线操作 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周二尿素主力合约2605价格下跌2元至1827元/吨，华中主流地区现货价格1880元/吨，多头持仓减少3479手至24.6万手，空头持仓减少5520手至27.2万手 [1] 重要资讯 - 供应方面，尿素行业日产21.55万吨，较上一工作日持平，较去年同期增加2.33万吨，开工率90.32%，较去年同期85.44%上涨4.88% [1] - 库存方面，中国尿素企业总库存量55.21万吨，较上周期增加1.6万吨，环比增加3%，尿素港口样本库存量15.1万吨，环比 - 0.8万吨 [1] - 需求方面，复合肥开工率49.6%，环比 - 2.8%，三聚氰胺开工率64.1%，环比 - 0.9% [1] - 4月4日，印度IPL发布新一轮尿素进口招标，意向购买西海岸150万吨东海岸100万吨，4月15日截标，有效期至4月23日，最晚船期6月14日 [1] - 2026年1月尿素出口30.79万吨，环比涨10.61%，出口均价397.50美元/吨，环比跌0.19%；2月尿素出口11.15万吨，环比跌63.78%，出口均价398.52美元/吨，环比涨0.26% [1] - 美伊第二轮谈判有望在未来几天内举行，地缘忧虑有所缓和，国际油价下跌，NYMEX原油期货05合约91.28跌7.80美元/桶，环比 - 7.87%；ICE布油期货06合约94.79跌4.57美元/桶，环比 - 4.60%，中国INE原油期货2605合约涨2.5至651.7元/桶，夜盘跌18.7至633元/桶 [1] 市场逻辑 - 中东地缘局势反复，国际原油高位剧烈波动，部分地区尿素生产装置临时停车，海外尿素价格维持高位，国内高供应、强需求继续博弈，工厂价格受制于指导价继续稳定，尿素价格窄幅震荡，参考区间1800 - 1870 [1] 交易策略 - 观望或短线操作 [1]