报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 成材震荡整理运行，价格重心下移，偏弱运行 [1][3] - 铝价预计短期高位运行，呈现高位震荡态势，关注宏观情绪 [1][4] 根据相关目录分别进行总结 成材 - 云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节停产检修预计影响总产量74.1万吨，安徽省6家短流程钢厂部分已停产或计划1月中旬左右停产，个别1月20日后停产，停产期间日度影响产量1.62万吨左右 [2][3] - 2024年12月30日 - 2025年1月5日，10个重点城市新建商品房成交面积环比下降40.3%，同比增长43.2% [3] - 成材在供需双弱格局下，市场情绪悲观，价格再创近期新低，冬储低迷对价格支撑不强 [3] 铝锭 - 海外方面，中东电解铝企业减产，三家铝厂合计减产规模约243万吨，全球电解铝供给缺口预期扩大 [3] - 上周国内铝下游加工龙头企业周度开工率环比回落0.5个百分点至64.7%，行业延续弱修复格局，各板块表现分化加剧 [3] - 铝加工行业呈现“缓慢修复、旺季不旺”特征，短期开工上行空间有限 [3] - 本周一国内铝锭社会库存环比上周累库1.1万吨，短期库存仍处相对充裕水平，LME库存维持下降趋势，已去库至39.92万吨，3月LME仓库中可用俄罗斯铝库存占比从2月60%跃升至3月92% [3] - 宏观层面中东冲突风险与基本面供给硬损伤为铝价提供底部支撑，但降息预期偏弱、国内铝锭超预期累库和石油价格高波动拖累铝价上行空间 [4]