报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 植物油方面，美伊进入密集谈判期，国际原油期价大幅下调，市场对战争风险预期下降，植物油多单离场，各品种走势有所不同，连豆油维持窄幅震荡调整，棕榈油在9500元附近震荡整理，菜油受美伊谈判和供应预期影响行情受拖累 [1][2] - 两粕方面，宏观升水基本挤压完毕，远月合约下跌空间有限，不过度追跌，前期空单逐步离场，油粕比修复对双粕盘面有所支撑，新多单继续持有，整体反弹高度有限，短多为主 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 4月14日，植物油价格跟随原油波动，棕榈油跌幅较大，豆油和菜籽油相对抗跌，各主力和次主力合约有不同程度的价格变动和增仓情况；油粕比修复延续，现货疲弱限制盘面反弹力度，两粕整体呈底部振荡格局 [1][2] 重要资讯 - 国际原油期货下跌，市场寄望伊朗与美国和以色列重启谈判；印尼将对某些燃料采购实行配给制度，7月1日起实施B50生物燃料政策；美国环保署要求生物柴油和可再生柴油产量及用量增长超60%，上调大型炼油厂燃料配额比例 [1] - 2月底美国豆油库存环比增加6.9%，同比增加35.1%；4月1 - 10日马来西亚棕榈油产量环比增加26.77%，出口量较上月同期减少38.73%；巴西政府考虑增加生物柴油混合比例 [1] - 拉尼娜现象预计下月转为厄尔尼诺 - 南方涛动中性状态，6 - 8月厄尔尼诺现象或将形成；马来西亚3月棕榈油库存可能录得三年来最大降幅 [2] - 截止2026年第15周末，国内三大食用油库存总量周度下降0.27万吨，各品种库存有不同变化；现货方面，各品种价格和基差有不同变动 [2] - 截至4月12日当周，美国大豆种植率为6%，高于市场预期；2026年美国大豆种植面积预估8470万英亩，高于去年但低于分析师预期 [3] - 截至4月2日，2025/26年度巴西大豆收获进度为82%，落后于去年同期；2026年4月份巴西大豆出口量预计达1577.8万吨 [3] - 截止2026年第15周末，国内进口大豆、油菜籽库存及豆粕、菜粕库存和合同量有不同变化；现货方面，豆粕和菜粕报价和基差有不同变动；榨利和大豆到港成本有相关数据 [3] 市场逻辑 - 外盘方面，美伊谈判使国际原油承压，美豆油和马来西亚BMD毛棕油期货受影响；国内方面，各油脂品种受不同因素影响，多空并存格局不同 [1][2] - 外盘美豆受美伊谈判和播种进度影响走低；国内市场关注新作产区墒情、播种进度和中美领导人会晤预期，4 - 6月进口大豆到港量预期宽松，贸易商对现货悲观，油厂释放远期合同，终端适当建仓，菜粕受水产养殖启动支撑 [3] 交易策略 - 植物油多单离场，并给出各合约压力位和支撑位 [2] - 双粕新多单继续持有，整体反弹高度有限，短多为主，并给出各合约压力位和支撑位 [4]