报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 菜粕窄幅震荡，受豆粕走势带动和技术性震荡整理影响，中国取消加拿大农产品出口限制使市场短期利空出尽，中东冲突升级短期利多；现货需求尚处淡季，但库存维持低位支撑盘面，春节后需求预期良好，盘面短期受豆粕带动回归震荡，整体利空消化后仍维持震荡格局，关注后续中加贸易关系发展，菜粕RM2609预计在2300至2360区间震荡 [8] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 未提及具体内容 近期要闻 - 国内水产养殖从季节性淡季开始回升，现货市场供应短期维持偏紧预期，需求端短期回升支撑盘面预期，加拿大油菜籽对中国出口恢复正常，中国进口加拿大油菜籽数量逐渐回升至高位 [10] - 随着加拿大总理访问中国，中加贸易关系短期改善，双方加征关税逐步取消，中国对加拿大油菜籽进口已经恢复，未来等待中加贸易关系进一步发展情况明朗再行决定 [10] - 全球油菜籽今年产量保持增产，主要加拿大油菜籽产量高于预期 [10] - 俄乌冲突尚在进行，乌克兰油菜籽减产和俄罗斯油菜籽产量增加相对抵消影响，中东紧张局势进一步升级，全球地缘冲突未来仍有上升可能，对大宗商品尚有支撑 [10] 多空关注 - 利多因素为中国菜粕清明节后需求从低位回升、油厂菜粕库存无压力 [11] - 利空因素为国内菜粕需求短期处于淡季、中加贸易关系改善，中国对加拿大油菜籽进口已经恢复正常 [11] - 当前主要逻辑是市场聚焦国内水产养殖需求和加拿大油菜籽进口到港预期 [11] 基本面数据 - 豆菜粕成交均价价差：4月3日至4月14日，豆菜粕成交均价价差从921缩小至746 [12] - 菜粕期货及现货价格：4月7日至4月14日，菜粕近月2605期货价格从2239涨至2274，主力2609期货价格从2331涨至2350，菜粕现货（福建）价格从2250涨至2280 [14] - 菜粕仓单：4月3日至4月14日，菜粕仓单均为0 [16] - 国内油菜籽供需平衡表：2016 - 2025年，收获面积、产量、总供给、总消费、期末库存和库存消费比有不同变化 [18] - 国内菜粕供需平衡表：2016 - 2025年，期初库存、产量、总供给量、饲料需求量、总需求、期末库存和库存消费比有不同变化 [20] 持仓数据 - 主力空单减少，资金流出 [8]