报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 各品种价格受地缘政治、供需等因素影响，整体呈震荡态势 [1][3][5] - 原油价格因中东局势供应干扰、IEA 下调供需增长预测等因素震荡运行 [1] - 燃料油、沥青受停火消息、需求及供应等因素影响，预计维持高位宽幅或相对稳定震荡 [3] - 聚酯品种受装置检修、需求等因素影响，价格预计宽幅震荡 [5] - 橡胶品种因供需双降、库存等因素，预计价格偏弱或宽幅震荡 [5][7] - 甲醇受供应、需求及库存等因素影响，价格可能波动，需控制风险 [7] - 聚烯烃因供应、需求及利润等因素，短期上行压力较大 [7][9] - 聚氯乙烯出口补充内需，做空力量未减，需关注出口订单和中东局势 [9] 各目录总结 研究观点 - 原油：周二油价重心下挫，WTI 5 月合约跌 7.8 美元至 91.28 美元/桶，跌幅 7.87%；布伦特 6 月合约跌 4.57 美元至 94.79 美元/桶，跌幅 4.6%；SC2605 跌 18.7 元/桶至 633 元/桶，跌幅 2.87%。IEA 指出中东局势致石油供应干扰，3 月供应减少 1010 万桶/日，下调 2026 年需求增长预期 8 万桶/日、供应预计减少 150 万桶/日。中国 3 月进口原油 4998.2 万吨，环比增 4.0%，同比降 2.8%；1 - 3 月累计进口 14683.8 万吨，同比增 8.9%。油价跌回起涨点，随地缘消息反复震荡运行 [1] - 燃料油：周二，FU2605 收跌 0.82%报 4096 元/吨，LU2605 收跌 2.18%报 4616 元/吨。美伊停火协议引发海峡开放希望，亚洲燃料油市场结构走弱，下游船加油需求疲软，升水仍处高位抑制加油量。本周油价先跌后小幅反弹，谈判和流量不确定性大，FU 和 LU 预计维持高位宽幅运行 [3] - 沥青：周二，BU2606 收跌 1.99%报 4043 元/吨。4 月排产小幅上修，原料紧张缓解但供应仍被压缩，需求端高价带来观望情绪，整体缓慢提升。油价先跌后反弹，谈判和流量不确定性大，预计沥青价格波动率小于其他油品，裂解有望维持高位 [3] - 聚酯：TA605 收涨 2.42%报 6426 元/吨，EG2605 收跌 0.89%报 4925 元/吨，PX 主力合约 605 收涨 4.08%报 9382 元/吨。沙特乙二醇装置重启失败，华东和中国台湾 PX 装置停车检修。地缘反复，原油震荡，下游消化低价库存后恢复刚需采购，聚酯开工下行空间有限，PTA 供需格局改善，预计 PTA 现货跟随成本宽幅波动；乙二醇出口装运、到货少，港口库存降，现货偏强，预计期货宽幅震荡 [5] - 橡胶：周二，RU2609 跌 55 元/吨至 16740 元/吨，NR 主力跌 40 元/吨至 13805 元/吨，BR 主力涨 15 元/吨至 15985 元/吨。2026 年 3 月中国进口橡胶合计 78.7 万吨，较 2025 年同期增 3.6%；一季度进口 219.1 万吨，较 2025 年同期增 0.4%。天胶供需双降，青岛库存累库，预计天然橡胶价格偏弱震荡；丁二烯橡胶跟随成本波动，预计价格宽幅震荡 [5][7] - 甲醇：周二，太仓现货 3305 元/吨，内蒙古北线 2637.5 元/吨，CFR 中国 442 - 446 美元/吨，CFR 东南亚 679 - 684 美元/吨。国内检修装置运行稳定，产量高位震荡，伊朗供应有复产预期；斯尔邦重启后江浙负荷稳定在 6 成左右。到港量低位，MTO 装置负荷稳定，库存下降，但国产货源套利和伊朗复产预期可能压制价格，去库不及预期易使盘面大幅波动 [7] - 聚烯烃：周二，华东拉丝主流 9200 - 9500 元/吨，油制 PP 毛利 59.87 元/吨，煤制 PP 毛利 2119.13 元/吨等。PE 方面，HDPE 薄膜 10197 元/吨等。上游装置检修和降负多，产量维持低位；需求有差异，农膜需求走弱拖累聚乙烯消费，聚丙烯传统旺季注塑和塑编开工维持高位。下游利润压缩，需求增长受阻，美伊局势影响减弱，短期上行压力大 [7][9] - 聚氯乙烯：周二，华东、华北、华南 PVC 市场价格下调。PVC 出口补充内需，基差和月差结构维持低位，做空力量未减，弹性较低，需关注出口订单和中东局势 [9] 日度数据监测 - 展示了原油、液化石油气、沥青等多个能化品种 2026 年 4 月 14 日和 13 日的现货价格、期货价格、基差、基差率等数据，以及价格涨跌幅、基差变动和基差率在历史数据中的分位数等信息 [10] 市场消息 - 联合国秘书长表示美伊极有可能重启和谈，伊朗考虑短期暂停海峡航运，若战争结束海峡重开全球可补充原油，但战争影响或持续显现 [12] - IEA 指出中东局势致石油供应干扰，3 月供应减少 1010 万桶/日，下调 2026 年需求增长预期 8 万桶/日、供应预计减少 150 万桶/日 [12] 图表分析 - 主力合约价格：展示原油、燃料油、低硫燃料油等多个品种主力合约收盘价的历史走势图表 [14][15][16] - 主力合约基差：展示原油、燃料油、低硫燃料油等多个品种主力合约基差的历史走势图表 [33][36][37] - 跨期合约价差：展示燃料油、沥青、PTA 等多个品种跨期合约价差的历史走势图表 [44][46][49] - 跨品种价差：展示原油内外盘价差、燃料油高低硫价差等多个跨品种价差的历史走势图表 [59][61][63] - 生产利润：展示 LLDPE、PP、PTA 等品种生产利润或加工费的历史走势图表 [67][69] 光期能化研究团队成员介绍 - 光大期货研究所副所长钟美燕，有十余年期货衍生品市场研究经验，获多项荣誉 [72] - 能源化工研究总监杜冰沁，扎根能源行业研究，获多项荣誉 [73] - 天然橡胶/聚酯分析师邸艺琳，从事相关品种研究，获多项荣誉 [74] - 甲醇/丙烯/纯苯 PE/PP/PVC 分析师彭海波，有能化期现贸易背景，获相关荣誉 [75]