报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供给端2026年4月国内沥青总排产量环比和同比均下降 本周炼厂减产 预计下周减少供给压力 [7] - 需求端当前需求低于历史平均水平 成本端原油走弱 预计短期内支撑走弱 [8] - 基差方面4月14日山东现货升水期货 基本面偏空 库存方面社会和港口库存去库 厂内库存累库 盘面偏空 主力持仓净多且多增 [8] - 预期炼厂近期排产减产 需求受淡季影响不及预期且低迷 库存持续去库 原油走弱 成本支撑短期内走弱 沥青2606在3917 - 4169区间震荡 [8] - 利多因素为原油成本相对高位略有支撑 利空因素为高价货源需求不足和整体需求下行及欧美经济衰退预期加强 [10][11] - 主要逻辑是供应端压力仍处高位 需求端复苏乏力 [12] 各部分内容总结 每日观点 - 供给端2026年4月国内沥青总排产量152.7万吨 环比降44万吨降幅22.4% 同比降76.4万吨降幅33.3% 本周样本产能利用率19.7747% 环比降0.66个百分点 全国样本企业出货9万吨 环比降31.35% 样本企业产量33万吨 环比降3.22% 样本企业装置检修量预估为123.2万吨 环比增0.65% [7] - 需求端重交、建筑、改性、道路改性沥青开工率低于历史平均水平 防水卷材开工率50% 环比持平且高于历史平均水平 [8] - 成本端日度加工沥青利润 - 24.83元/吨 环比持平 周度山东地炼延迟焦化利润1149.0471元/吨 环比降3.25% 沥青加工亏损持平 沥青与延迟焦化利润差减少 [8] - 基差4月14日山东现货价4170元/吨 06合约基差为127元/吨 现货升水期货 [8] - 库存社会库存124.7万吨 环比降0.55% 厂内库存84.7万吨 环比增7.35% 港口稀释沥青库存54万吨 环比降3.57% [8] - 盘面MA20向下 06合约期价收于MA20下方 [8] - 主力持仓主力持仓净多且多增 [8] - 预期炼厂排产减产 降低供应压力 需求受淡季影响不及预期且低迷 库存持续去库 原油走弱 成本支撑短期内走弱 沥青2606在3917 - 4169区间震荡 [8] - 利多因素原油成本相对高位略有支撑 [10] - 利空因素高价货源需求不足 整体需求下行 欧美经济衰退预期加强 [11] - 主要逻辑供应端压力仍处高位 需求端复苏乏力 [12] 沥青行情概览 - 展示了昨日沥青期货部分月间价差、期货收盘价、重交沥青价格、注册仓单数、基差等数据的现值、前值、涨跌及涨跌幅情况 [14] - 展示了下游需求开工率、周度库存、沥青焦化利润、周度出货量、周度开工率、周度产量及减损量等数据的现值、前值、涨跌及涨跌幅情况 [16] 沥青期货行情 - 基差走势展示了2020 - 2026年山东和华东基差走势 [18][20] - 主力合约价差展示了2020 - 2026年沥青1 - 6、6 - 12合约价差走势 [23] - 沥青原油价格走势展示了2020 - 2026年沥青、布油、西德州油价格走势 [26] - 原油裂解价差展示了2020 - 2026年沥青与SC、WTI、Brent原油的裂解价差走势 [29] - 沥青、原油、燃料油比价走势展示了2020 - 2026年沥青与SC原油、燃料油的比价走势 [33] 沥青现货行情 - 各地区市场价走势展示了2020 - 2026年华东、山东重交沥青走势 [36] 沥青基本面分析 利润分析 - 沥青利润展示了2019 - 2026年沥青利润走势 [38][39] - 焦化沥青利润价差走势展示了2020 - 2026年焦化沥青利润价差走势 [41][42][43] 供给端 - 出货量展示了2020 - 2026年沥青小样本企业周度出货量走势 [45][46] - 稀释沥青港口库存展示了2021 - 2026年国内稀释沥青港口库存走势 [48][49] - 产量展示了2019 - 2026年沥青周度和月度产量走势 [51][52] - 马瑞原油价格及委内瑞拉原油月产量走势展示了2018 - 2026年马瑞原油价格及委内瑞拉原油月度产量走势 [54][56] - 地炼沥青产量展示了2019 - 2026年地炼沥青产量走势 [57][58] - 开工率展示了2023 - 2026年沥青周度开工率走势 [60][61] - 检修损失量预估展示了2018 - 2026年检修损失量预估走势 [63][64] 库存 - 交易所仓单展示了2019 - 2026年交易所仓单（合计、社库、厂库）走势 [66][67][68] - 社会库存和厂内库存展示了2022 - 2026年社会库存（70家样本）和厂内库存（54家样本）走势 [70][71] - 厂内库存存货比展示了2018 - 2026年厂内库存存货比走势 [73][74] 进出口情况 - 展示了2019 - 2026年沥青出口、进口走势以及韩国沥青进口价差走势 [76][77][80] 需求端 - 石油焦产量展示了2019 - 2026年石油焦产量走势 [82][83] - 表观消费量展示了2019 - 2026年沥青表观消费量走势 [85][86] - 下游需求展示了2019 - 2026年公路建设交通固定资产、新增地方专项债走势、基础建设投资完成额同比情况以及下游机械需求（沥青混凝土摊铺机、国内挖掘机、压路机销量、挖掘机月开工小时数）走势 [88][89][92][94][96] - 沥青开工率展示了2019 - 2026年重交沥青开工率以及按用途分（建筑、改性）沥青开工率走势 [97][98][100] - 下游开工情况展示了2021 - 2026年鞋材用sbs改性沥青开工率、鞋材用TPR开工率、道路改性沥青开工率、防水卷材改性沥青开工率、防水卷材开工率走势 [101][102][103] 供需平衡表 - 展示了2025 - 2026年沥青月度供需平衡表 包括沥青月产量、月进口量、月出口量、下游需求、社会库存、厂内库存、稀释沥青港口库存等数据 [105][106]