报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕M2609预计在2930至2990区间震荡，美豆因中美贸易谈判变数和技术性整理震荡收跌，国内豆粕受需求回暖和技术因素影响回归震荡，中国采购美豆、南美大豆情况及进口大豆到港影响其走势 [9] - 豆一A2607预计在4760至4860区间震荡，美豆震荡收跌等待相关指引，国内大豆受中美贸易、中东冲突、现货和需求等因素影响维持高位震荡，国产大豆收储等支撑盘面但增产预期等压制高度 [11] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 豆粕M2609在2930至2990区间震荡，基本面中性，基差贴水期货偏空，库存环比减少但同比增加偏空，盘面价格在20日均线下方且向下偏空，主力多单增加资金流出偏多，短期维持区间震荡 [9] - 豆一A2607在4760至4860区间震荡，基本面中性，基差贴水期货偏空，库存环比增加且同比大幅增加偏空，盘面价格在20日均线上方且向上偏多，主力多单增加资金流出偏多，短期维持高位震荡 [11] 近期要闻 - 中美关税谈判初步协议短期利多美豆，但采购数量和美国大豆天气有变数，美盘短期偏强震荡，等待南美大豆收割、进口大豆到港和中美贸易谈判后续指引 [13] - 国内进口大豆到港量一季度回落，油厂大豆库存3月维持高位，南美大豆种植和生长天气正常，豆粕短期回归区间震荡 [13] - 国内生猪养殖利润减少，生猪补栏预期不高，3月豆粕需求维持低位压制价格，美豆带动和需求偏淡交叉影响 [13] - 国内油厂豆粕库存维持高位，南美大豆产区天气炒作可能和中美贸易协议影响，豆粕短期震荡偏强，等待中东局势、南美大豆产量和中美贸易谈判后续指引 [13] 多空关注 - 豆粕利多因素有中美贸易谈判达成初步协议、国内油厂豆粕库存无压力、阿根廷独立汽车工人罢工影响豆粕出口；利空因素有南美大豆产区天气良好、中东局势和中美贸易谈判不确定性、国内进口大豆到港总量二季度回升、巴西大豆丰产 [14] - 大豆利多因素有进口大豆成本支撑、国产大豆需求回升预期；利空因素有巴西大豆丰产、中国增加采购巴西大豆、新季国产大豆增产 [15] 基本面数据 - 4月3 - 14日，豆粕成交均价从3161元降至3026元，成交量有波动；菜粕成交均价在2240 - 2280元，成交量较少；豆菜粕成交均价价差从921元缩小至746元 [16] - 4月7 - 14日，大豆期货主力（豆一2607、豆二2607）、豆粕期货（近月2605、主力2609）价格有波动，豆类现货价格也有变化 [18] - 4月2 - 14日，豆一仓单多为0，豆二仓单4月13日起有800，豆粕仓单有增加 [20] - 全球大豆供需平衡表显示2016 - 2025年收获面积、产量、总供给、总消费、期末库存等数据变化 [32] - 国内大豆供需平衡表显示2016 - 2025年收获面积、产量、进口量、总供给、总消费、期末库存等数据变化 [33] - 2023/24年度阿根廷大豆播种和收割进程有数据记录 [34] - 2024年度美国大豆播种、生长和收割进程有详细数据 [35][36][37][38] - 2024/25年度巴西和阿根廷大豆种植和收割进程有数据 [39][40][41] - 2025/26年度巴西和阿根廷大豆种植和收割进程有数据 [42][43] - USDA近半年月度供需报告显示种植面积、单产、产量、期末库存、新豆出口、压榨等数据 [44] - 进口大豆到港量低位回升，同比回升，各月到港量有数据 [47] 持仓数据 未提及明确持仓数据相关总结内容 其他 - 豆粕期货主力换月，现货相对偏弱，现货升水转贴水 [23] - 油厂大豆入榨量继续回落，3月豆粕产量同比大幅增加 [25][50] - 油厂未执行合同低位回升，短期备货需求回升 [27][52] - 豆菜粕现货价差小幅扩大，2609合约豆菜粕价差扩大 [29] - 巴西豆进口成本跟随美豆震荡，盘面利润小幅波动 [54] - 生猪存栏同比微增，母猪存栏同比减少，环比小幅回落 [56] - 生猪价格近期继续回落，出栏均重小幅回落 [58] - 国内大猪比例回落，生猪二次育肥成本小幅波动 [61] - 国内生猪养殖利润亏损扩大 [63] - 猪粮比和料肉比回落至低位 [65]