报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美伊首次会谈未达成协议，第二轮谈判有望重启，中东局势或持续反复，原料供应回归时间待定 [2] - 丙烯供需基本面方面，原料供应问题未解决，4月检修高峰预期持续，供应端预期收紧；需求端下游按需采购，部分下游利润尚可，PO部分装置重启带来需求增量，丙烯酸、丁辛醇刚需稳定、补库意愿提升 [2] - 短期丙烯供应偏紧，美伊谈判不畅，丙烷供应问题未解决，PDH装置检修高峰持续，丙烯开工下滑对价格有支撑 [2] - 策略上单边建议观望，关注美伊谈判落地结果；跨期和跨品种无建议 [3] 根据相关目录分别进行总结 丙烯基差结构 - 丙烯主力合约收盘价8524元/吨（-105），丙烯华东现货价9300元/吨（+0），丙烯华北现货价9415元/吨（+200），丙烯华东基差776元/吨（+105），丙烯山东基差891元/吨（+305） [1] 丙烯生产利润与开工率 - 丙烯开工率68%（-1%），中国丙烯CFR - 日本石脑油CFR241美元/吨（-26），丙烯CFR - 1.2丙烷CFR105美元/吨（-19），进口利润-1403元/吨（+6） [1] 丙烯下游利润与开工率 - PP粉开工率19%（-0.29%），生产利润-465元/吨（-150） [1] - 环氧丙烷开工率71%（+1%），生产利润2463元/吨（+311） [1] - 正丁醇开工率87%（+3%），生产利润970元/吨（-184） [1] - 辛醇开工率93%（-2%），生产利润313元/吨（-144） [1] - 丙烯酸开工率82%（+1%），生产利润3547元/吨（-100） [1] - 丙烯腈开工率72%（-3%），生产利润248元/吨（+6） [1] - 酚酮开工率87%（+1%），生产利润292元/吨（-100） [1] 丙烯库存 - 厂内库存44270吨（+100） [1]