宏观与策略 - 2026年3月中国出口增速为2.5%，进口增速为27.8%，贸易顺差缩窄至511亿美元[5] - 3月社融存量增速为7.9%，新增社融5.23万亿元，同比少增6701亿元，企业债是结构性亮点[10] - 3月M1增速回落至5.1%，M2增速回落至8.5%，显示流动性收缩且风险偏好下降[12] - 市场情绪与赚钱效应上升，全A日均成交额升至2.1万亿元，个股上涨比例达88.6%[15] - 本期融资资金大幅流入274.8亿元，外资流入0.4亿美元，但ETF资金流出334.0亿元[16] 行业与公司 - 物业服务行业21家重点企业2025年营收同比增长5.1%，归母净利润同比增长17.9%[25] - 安踏体育2026年第一季度主品牌流水实现高单位数增长，FILA品牌流水同比增长10-20%低段[47] - 中金黄金的纱岭金矿项目进度达68.46%，建成后预期年产量10吨，将成为重要业绩增量[53] - 归创通桥2025年营业收入10.57亿元，同比增长35.1%，净利润2.44亿元，同比增长143.7%[67] - 再鼎医药2025年产品收入净额4.57亿美元，同比增长15%，净亏损收窄至1.76亿美元[81]