总体数据表现 - 2026年3月美元计价出口同比增长2.5%，远低于1-2月的21.8%和市场预期的8.6%[2] - 2026年3月美元计价进口同比增长27.8%，高于1-2月的19.8%和市场预期的13.9%[2] - 2026年3月贸易顺差为511.29亿美元，较1-2月的2136.18亿美元大幅收窄[2] 出口结构分析 - AI产业链相关产品对整体出口同比增速贡献超过6.3个百分点[3] - 机电产品占出口总额65%，是出口主力，其中集成电路出口占比9%且增速强劲[12] - 劳动密集型产品（如服装、鞋靴、玩具）及成品油出口相对偏弱[3] - 对日韩出口因半导体产业链景气而增加，对美出口降幅扩大[3] 进口结构分析 - 进口高增主要受上游大宗商品（如铜矿砂）涨价及数量增长推动[4] - 集成电路进口额同比增长53.7%，占进口总额18.4%，是进口增长核心[19] - 从澳大利亚、拉美等资源地区的进口保持高增速，从欧美进口偏弱[4] 前景与风险 - 短期出口预计保持韧性，但地缘冲突可能形成阶段性扰动[5] - 进口增速持续回升需关注内需，预计增长斜率将小幅放缓[5] - 主要风险包括地缘政治风险及海内外经济政策超预期变化[5]