【冠通期货研究报告】 软商品日报：支撑较强下的宽幅震荡 发布日期：2026 年 4 月 15 日 棉花：美国产棉区旱情进一步升级，棉花市场投机炒作继续，ICE 期货再度 大涨百余点。目前，中东地区冲突带来的能源供应紧张和价格上涨对棉花价格形 成支撑，叠加美国产区干旱持续加重，使后期棉花供需更趋偏紧，棉花市场受到 资金热捧，继续关注宏观事件和天气变化。 国内整体供应相对宽松，新疆气温条件良好，播种进度明显快于往年，下游 纯棉纱市场交投转弱，新增订单数量有限，整体开机持稳，纺企补库维持逢低刚 需买入。整体看，新棉种植面积下降成为共识，实际减少幅度仍有待观察，关注 预期差额。 各国棉花种植面积缩减预期逐渐落地，这其中中美的数据相对明显。尽管目 前需求较为平淡，暂无亮眼表现，但是供应预期缩减叠加特朗普五月访华，使得 供需均有一定炒作条件。目前仓单注册成本已经接近 15000 大关，后市预估很难 向下打开万五支撑，中期延续震荡上行趋势。 白糖：洲际交易所（ICE）原糖期货徘徊于一个月低点附近，交易商权衡供 应趋紧与油价下跌影响。能源价格走软对糖价构成利空，因这可能促使糖厂增加 甘蔗用于生产糖，而减少用于生产生物燃料乙醇 ...