报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对2026年4月15日期货市场进行分析，展示各期货品种表现、资金流向，对沪铜、碳酸锂等多个品种进行行情分析并给出投资建议，强调中东局势对原油等品种价格影响大，投资需谨慎关注局势进展 [4][5][7] 各品种总结 期市综述 - 4月15日收盘国内期货主力合约涨跌不一，沪银涨近5%，PX涨近4%，PTA等涨超3%，SC原油跌超3%，低硫燃料油等跌超2% [4] - 股指期货方面，沪深300涨0.10%，上证50涨0.54%，中证500跌0.04%，中证1000涨0.25%；国债期货方面，2年期涨0.04%，5年期涨0.08%，10年期涨0.07%，30年期跌0.04% [5] - 资金流向方面，沪金2606流入22.04亿，沪银2606流入15.19亿，碳酸锂2609流入14.16亿；中证1000 2606流出30.70亿，原油2605流出19.61亿，中证2606流出19.45亿 [5] 沪铜 - 高开高走日内上涨，美国通胀低于预期，3月PPI同比涨4%创三年最高，环比涨幅收窄至0.5% [7] - 冶炼厂3月复产使产量增长，4月预计产量117.31万吨，环比减3.3万吨，5月预计下降，原料采购有压力 [7] - 截至2月铜表观消费量117.39万吨，环比降9.07%，空调需求托底，AI及电子产品需求旺，3月电解铜箔产能利用率78.6% [7] - 中国5月起停止硫酸出口，加大湿法铜供应紧张预期，虽伊朗局势降温、美元疲软，铜价仍上涨 [7] 碳酸锂 - 高开低走日内涨近2%，中资企业确定发放出口配额，有效期6个月，额度规模可能调整 [9] - 本周产能利用率71.09%，环比降2.37%，宜春部分矿山推进换证流程，后续供应关注江西换证情况 [10] - 本周库存累库，整体10.18万吨，较上周增1453吨，冶炼厂增507吨，下游去化224吨，预计4月仍累库 [10] - 4月国内锂电池排产环比增7.3%，储能电芯排产占比提升，终端新能源汽车同比下滑，储能亮眼，一季度产量187.7GWh，同比增97% [10] - 若换证预期兑现行情或上涨，基本面无大变化，累库成交氛围不佳，谨慎上方压力 [10] 原油 - 5月起“OPEC+”8成员国日产量上调20.6万桶，中东产油国被迫减产，政策影响小 [11] - EIA数据显示美国原油库存累库超预期，精炼油去库多，整体油品库存小幅减少 [11] - 市场聚焦中东局势，伊朗日产约330万桶，占全球3%，日均出口160万桶，霍尔木兹海峡重要，沙特恢复输油能力 [11] - 美伊谈判未达成协议，分歧多，即便战争结束恢复产量需数月，特朗普封锁伊朗油轮，关注通航情况 [12] - 中东局势紧张，原油波动风险大，美伊可能再谈判，建议谨慎参与 [12] 沥青 - 供应端上周开工率环比降0.5个百分点至18.8%，4月计划排产152.7万吨，环比降22.4%，同比降33.3% [13] - 下游各行业开工率多数上涨，道路沥青开工环比涨2个百分点至18%，全国出货量环比降31.35%至9万吨 [13] - 厂库库存率环比回升，处近年同期最低位，山东价格下跌，基差中性偏高 [13] - 中国进口中东原油和沥青受影响，本周部分企业复产，预计开工率增加，终端需求缓慢恢复 [13] - 美伊谈判未达成协议，供应压力未缓解，期价波动大，建议观望，关注中东局势 [13] PP - 截至4月10日当周下游开工率环比升0.25个百分点至49.31%，4月15日企业开工率降至66.5%，标品拉丝生产比例降至20% [15] - 清明假期石化库存增至95万吨，周三降至93万吨，较去年同期高18万吨，处近年同期中性偏高 [15] - 成本端，美伊可能再谈判，原油价格下跌，无新增产能投产，存量装置开工率下降 [15] - 下游刚需释放，BOPP订单一般，价格转跌，PP自身供需改善，中东局势影响能源化工 [15] - 以军打击伊朗石化综合体，伊朗计划6月中旬恢复80%产能，美伊谈判不确定，预计价格高位震荡 [15] 塑料 - 4月15日广东石化停车装置重启，开工率涨至76.5%，处于偏低水平 [16] - 截至4月10日当周PE下游开工率环比降0.81个百分点至41.02%，较往年偏低 [16] - 清明假期石化库存增至95万吨，周三降至93万吨，较去年同期高18万吨，处近年同期中性偏高 [17] - 成本端，美伊可能再谈判，原油价格下跌，新增产能已投产，近期无新增计划，开工率略有回升 [17] - 下游刚需释放，农膜旺季趋弱，价格持稳，塑料化工反内卷有预期，中东局势影响大 [17] - 以军打击伊朗石化综合体，伊朗计划6月中旬恢复80%产能，美伊谈判不确定，预计价格高位震荡 [17] PVC - 上游西北地区电石价格稳定，开工率环比降0.92个百分点至79.87%，仍处近年同期中性偏高 [18] - 春节后第七周下游平均开工率回升2.64个百分点至50.73%，较去年同期增1.82个百分点，下游抵触心理增加 [18] - 出口签单放缓，社会库存变化不大，仍偏高，1 - 2月房地产调整，成交环比回落，改善需时间 [18] - PVC有反内卷预期，上游乙烯供应紧张，部分装置检修，开工率下降，下游需求恢复，订单不理想 [19] - 美伊协议可能停火，地缘溢价消退，预计延续偏弱震荡 [19] 焦煤 - 高开高走日内涨近2%，矿山供应充足，开工稳定，受事故影响小幅度降负荷，国内开工达91.06%，环比降0.12% [20] - 精煤产量同比下降，下游采购积极性不佳，矿山库存环比累库9.15万吨，下游焦企和钢厂库存去化 [20] - 整体库存去化且处于偏低水平，行情下行有支撑，焦企二轮提涨落地预期不强，涨幅若无利多难持续 [20] 尿素 - 低开高走日内偏弱，工厂出货平稳，新单成交不活跃，河北等地出厂报价稳定在1810 - 1840元/吨 [21] - 二季度产量波动小，工厂利润尚可，无大范围长期停车计划，内需靠复合肥工厂，开工负荷降低 [21] - 春耕供需紧平衡，主流地区库存降至低点，去库空间不大，部分地区累库，预计下周库存波动小 [21] - 临近交割，主力合约价格振幅收窄，移仓换月后关注出口观望逻辑，05合约偏弱整理 [22]