报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 尿素期货主力合约价格振幅收窄，暂无驱动影响，主要以窄幅波动为主，移仓换月后关注可后续出口观望逻辑，05合约偏弱整理为主；二季度尿素产量波动幅度较小，内需依靠复合肥工厂高氮复合肥，本期复合肥工厂开工负荷降低，预计下周开工负荷依然有下降预期；春耕时期供需相对紧平衡，尿素主流地区库存已下降至低点，再去库空间不大，预计下周库存波动空间不大 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 尿素期货今日低开高走，日内偏弱，工厂出货形势平稳，但新单成交不活跃，河北、山东、河南等地尿素工厂出厂报价稳定在1810 - 1840元/吨 [1][3] - 二季度尿素产量以22万吨上下窄幅波动，工厂利润尚可，暂无大范围长期停车计划 [1] - 内需依靠复合肥工厂高氮复合肥，本期复合肥工厂开工负荷降低，东北地区开工负荷骤降，其他地区以前期待发订单发运为主，成本库存处于去化趋势，预计下周开工负荷依然有下降预期 [1] - 春耕时期供需相对紧平衡，尿素主流地区库存已下降至低点，再去库空间不大，新疆内蒙地区去库幅度大，其他部分地区累库，预计下周库存波动空间不大 [1] 期现行情 期货 - 尿素主力2605合约1823元/吨开盘，低开高走，日内偏弱，最终收于1824元/吨，涨跌幅 - 0.22%，持仓量106140手（ - 10205手） [2] - 主力合约前二十名主力持仓席位中，多头 + 8619手，空头 + 9149手；徽商期货净多单 + 1566手、永安期货净多单 + 726手；国泰君安净空单 + 421手，中信期货净空单 + 1635手 [2] - 2026年4月15日，尿素仓单数量9688张，环比上个交易日 - 405张，其中眉山新都（云图控股UR） - 57张，辽宁佳时 - 148张，河北东光（厂库） - 200张 [2] 现货 - 工厂出货形势平稳，但新单成交不活跃，河北、山东、河南等地尿素工厂出厂报价继续稳定在1810 - 1840元/吨 [3] 基本面跟踪 基差 - 今日现货市场主流报价稳定，期货收盘价下跌，以河南地区为基准，基差环比上个交易日走强，5月合约基差56元/吨（ + 3元/吨） [6] 企业库存 - 截至2026年4月17日，中国尿素企业总库存量50.77万吨，较上周减少4.44万吨，环比减少8.04% [7] 供应 - 2026年4月15日，全国尿素日产量21.4万吨，较昨日持平，开工率85.32% [8] 预售订单天数 - 截至2026年4月17日，中国尿素企业预收订单天数7.06日，较上周期增加0.12日，环比增加1.73% [10]