报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 原油价格预计宽幅震荡，供给端受中东地缘政治冲突影响不确定性增加，需求端航空燃油短缺和价格高企提供支撑，但中国出口放缓预期可能削弱需求增长，库存缓冲不足放大价格波动，整体产业链中供给扰动主导短期走势，而需求韧性限制下行空间，预计油价在较高位区间宽幅波动[5] 各部分总结 日度市场总结 原油期货市场数据变动分析 - 2026 - 04 - 14，SC原油主力合约价格报658.0元/桶，较前期小幅走高；WTI主力合约报98.01美元/桶，继续上扬；Brent主力合约报98.0美元/桶，同样上扬[2] - SC - Brent价差从 - 5.74美元/桶收窄至 - 1.71美元/桶，价差走强；SC - WTI价差从 - 5.54美元/桶收窄至 - 1.72美元/桶，价差走强；Brent - WTI价差从0.2美元/桶变动至 - 0.01美元/桶，基本维持稳定；SC连续 - 连3价差从19.5元/桶升至20.1元/桶，小幅走高[2] 产业链供需及库存变化分析 - 供给端：美伊酝酿新一轮面对面谈判，OPEC + 成员国中伊拉克3月原油日均出口量稳定，俄罗斯3月海运石油产品出口量环比增长0.9%，伊朗表示准备出售石油但受制裁实际增量有限，供给端因无人机袭击和地缘紧张存在中断风险，但俄罗斯和伊拉克出口维持增长部分抵消压力[3] - 需求端：需求端存在分化压力，航空燃油短缺支撑成品油需求，中国3月出口数据预期显示可能放缓，整体需求受航空燃油短缺和全球经济放缓预期影响，呈现韧性但面临下行压力[3] - 库存端：截至4月10日当周，美国商业原油库存大幅增加610.1万桶，远超市场预期的减少130万桶，为连续第二周录得增长；同期，汽油库存增加62.6万桶，馏分油库存减少336.3万桶，库欣原油库存减少168.4万桶[4] 价格走势判断 原油价格预计宽幅震荡，原因在于供给端不确定性增加，需求端有支撑但中国出口放缓预期可能削弱需求增长，库存缓冲不足放大价格波动[5] 产业链价格监测 原油 - 2026 - 04 - 14，SC期货价格651.20元/桶，较前一日跌6.80元，跌幅1.03%；WTI期货价格92.07美元/桶，较前一日跌5.94美元，跌幅6.06%；Brent期货价格95.34美元/桶，较前一日跌2.66美元，跌幅2.71%[7] - 部分现货价格有变动，如Brent现货价从133.10美元/桶降至125.19美元/桶，跌幅5.94%等[7] - 价差方面，SC - Brent、SC - WTI价差走强，Brent - WTI价差变动大，SC连续 - 连3价差小幅走高；美元指数、人民币汇率等有变动[7] - 库存方面，美国商业原油库存等有变化，如美国商业原油库存较上一期增加308.10万桶，涨幅0.67%；开工方面，美国炼厂周度开工率等有变动[7] 燃料油 - 2026 - 04 - 14，FU期货价格4,096.00元/吨，较前一日跌95.00元，跌幅2.27%；LU期货价格4,531.00元/吨，较前一日跌264.00元，跌幅5.51%等[8] - 部分现货价格持平，部分纸货价格有变动，如高硫180:新加坡(近一月)纸货价格较前一日跌0.32美元/吨，跌幅0.05%[8] - 价差方面，中国高低硫价差等有变动，如中国高低硫价差较前一日减少169.00元/吨，跌幅27.98%[8] - Platts价格有变动，如Platts(380CST)较前一日跌103.32美元/吨，跌幅14.13%；库存方面，部分数据未提供，部分有变动[8] 产业动态及解读 供给 4月13日上午，国家发展改革委副主任周海兵会见安哥拉矿产资源、石油和天然气部部长阿泽维多，双方就中安油气、矿产领域合作等议题进行交流，愿加强合作[9][10] 需求 - 意大利油企埃尼集团正在委内瑞拉装载一批重质原油运往欧洲[11] - 4月1日到4月12日，多条中国到东南亚的航线取消全部航班[11] - 欧盟委员会关注航空燃油问题，称供应短缺可能在不久的将来出现[11] - 4月14日，伊朗石油部长表示自冲突爆发以来石油销售情况良好，部分收入用于修复工业[11] - 中国3月出口数据预期显示可能放缓[11] - 维珍航空首席执行官表示航空燃油价格高企将长期维持[11] 库存 - 西班牙能源部长表示已动用相当于4天用量的石油储备，尚有8.3天的用量待动用[13] - 4月14日，上期所能源化工仓单部分持平，如燃料油期货仓单0吨，环比上个交易日持平；中质含硫原油期货仓单3511000桶，环比上个交易日持平；低硫燃料油仓库期货仓单23600吨，环比上个交易日持平[13] 市场信息 - 委内瑞拉代总统罗德里格斯表示美国颁发的许可不能提供长期法律保障，应解除对委内瑞拉的制裁[14] - 4月15日，特朗普政府放宽对委内瑞拉国有金融体系的制裁[14] - 4月15日收盘，沪金主力合约涨1.74%，沪银主力合约涨5.36%，SC原油主力合约跌2.87%；4月14日收盘，沪金主力合约跌0.48%，沪银主力合约跌0.19%，SC原油主力合约涨0.65%[14][16] - 美国将允许针对海上伊朗石油的临时制裁豁免于本周到期失效[15] - 中东战争推高油价与俄油需求，俄罗斯石油税暴利料将进一步增加[15] - 部分卢克石油的交易已获美国通用许可证授权[15] - 原油LOF易方达(161129)于2026年4月15日开市起至当日10:30停牌，自2026年4月15日10:30复牌，停牌期间赎回业务照常办理[15] - 4月13日，中国石油集团董事长戴厚良拜会阿联酋阿布扎比王储哈立德，双方就深化能源领域合作交换意见[15] - 美元指数跌至6周低位，欧元/美元升至6周高位[15] - 英国石油公司石油交易部门在第一季度因原油价格飙升取得“非凡”业绩[15] - 中国3月贸易帐有预期值[15] - 新加坡原油、天然气和燃料的进口价格大幅上涨[16] 产业链数据图表 报告展示了WTI、Brent首行合约价格及价差，SC与WTI价差统计，美国原油周度产量等多组产业链数据图表[17][19][21]