报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玻璃短期盘面低位震荡 后市关注远月主力低位能否企稳 关注库存变化以及终端需求恢复情况 [1] - 纯碱短期维持低位震荡波动 后期关注纯碱产能及库存变化 [3] 根据相关目录分别进行总结 玻璃 - 今日玻璃主力高开高走 日内震荡偏强 120分钟布林带走缩口喇叭 短期震荡信号 压力关注日线的10均线975附近 支撑关注前低950附近 [1] - 成交量较昨日减44154手 持仓量较昨日减84301手 日内最高977 最低963 收盘971 较昨日结算价涨5元/吨 涨幅0.52% [1] - 核心矛盾在“供应收缩预期”与“弱现实需求”的博弈 高库存仍是盘面反弹的最大压力 [1] - 上周产量100.89万吨 较上上周+0.11% 供应环比回升 下游终端整体需求恢复缓慢 地产竣工数据压制远月需求预期 库存累积 [1] - 临近交割月 近月主力走弱基本面交割逻辑 弱需求+高库存压制盘面 但受制成本影响 预期下方空间不大 [1] 纯碱 - 主力合约高开高走 日内震荡偏强 120分钟布林带走紧口喇叭形态 短期低位震荡信号 压力看布林带上轨线1180附近 支撑看中轨线1150附近 [2] - 成交量较昨日减18.9万手 持仓量较昨日减64273手 日内最高1172 最低1158 收盘1169 较昨日结算价涨11元/吨 涨幅0.95% [2] - 国内纯碱厂家总库存188.62万吨 较上周四增加1.22万吨 涨幅0.65% 其中轻碱89.92万吨 环比下降1.07万吨 重碱98.70万吨 环比增加2.29万吨 [2] - 核心逻辑是高供应、弱需求与高库存的行业供需错配格局未改善 [2] - 受浮法玻璃减产预期和光伏行业影响 重碱刚需偏弱 纯碱日产维持高位 供应压力持续 库存延续累积 [2] - 近月主力走弱需求+高库存的弱现实交割逻辑 短线受印度对美国及土耳其纯碱反倾销消息提振反弹 但影响可能仅限情绪层面 [2] - 远月主力关注5月装置检修情况以及纯碱行业会否因持续亏损倒逼高成本产能退出 短期看下方空间可能有限 [2]