报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 今日转债增量上涨，估值抬升，大盘价值相对占优，转债市场成交情绪升温 [1] 各部分总结 市场概况 - 中证转债指数环比上涨 0.05%，上证综指环比上涨 0.01%，深证成指环比下降 0.97%，创业板指环比下降 1.22%，上证 50 指数环比上涨 0.34%，中证 1000 指数环比下降 0.47% [1] - 大盘价值相对占优，大盘成长环比下降 0.67%，大盘价值环比上涨 0.45%，中盘成长环比下降 1.00%，中盘价值环比下降 0.80%，小盘成长环比下降 0.91%，小盘价值环比下降 0.03% [1] - 转债市场成交情绪升温，可转债市场成交额为 780.19 亿元，环比增长 11.42%；万得全 A 总成交额为 24294.78 亿元，环比增长 1.36%；沪深两市主力净流出 189.38 亿元 [1] 转债价格 - 转债中枢提升，高价券占比下降，转债整体收盘价加权平均值为 139.08 元，环比昨日上升 0.06% [2] - 偏股型转债收盘价为 208.94 元，环比下降 1.88%；偏债型转债收盘价为 121.65 元，环比下降 0.31%；平衡型转债收盘价为 131.03 元，环比下降 0.11% [2] - 130 元以上高价券个数占比 71.47%，较昨日环比下降 0.29pct；占比变化最大的区间为 120 - 130（包含 130），占比 21.18%，较昨日上升 0.29pct；收盘价在 100 元以下的个券有 1 只 [2] - 价格中位数为 138.68 元，环比昨日上升 0.51% [2] 转债估值 - 估值抬升，百元平价拟合转股溢价率为 38.51%，环比昨日上升 0.23pct；整体加权平价为 102.69 元，环比昨日下降 0.09% [2] - 偏股型转债溢价率为 17.00%，环比上升 0.04pct；偏债型转债溢价率为 93.42%，环比上升 1.03pct；平衡型转债溢价率为 30.11%，环比上升 0.59pct [2] 行业表现 - A 股市场中，跌幅前三位行业为基础化工（-1.74%）、房地产（-1.56%）、石油石化（-1.34%）；涨幅前三位行业为医药生物（+1.45%）、银行（+1.11%）、家用电器（+0.67%） [3] - 转债市场共计 18 个行业上涨，涨幅前三位行业为医药生物（+1.56%）、电力设备（+1.11%）、计算机（+0.91%）；跌幅前三位行业为建筑材料（-0.96%）、钢铁（-0.76%）、公用事业（-0.46%） [3] - 收盘价方面，大周期环比 -0.11%、制造环比 +0.54%、科技环比 +0.31%、大消费环比 +0.41%、大金融环比 -0.24% [3] - 转股溢价率方面，大周期环比 +0.68pct、制造环比 +0.5pct、科技环比 +1.2pct、大消费环比 -0.22pct、大金融环比 +0.79pct [3] - 转换价值方面，大周期环比 -0.85%、制造环比 +0.55%、科技环比 -0.45%、大消费环比 +0.55%、大金融环比 +0.04% [3] - 纯债溢价率方面，大周期环比 -0.17pct、制造环比 +0.89pct、科技环比 +0.72pct、大消费环比 +0.51pct、大金融环比 -0.28pct [4] 市场主要指数表现 | 主要指数 | 收盘价 | 日涨跌幅 | 近一周 | 近一月 | 年初至今 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 中证转债 | 507.61 | 0.05 | 2.98 | -1.24 | 3.19 | | 转债等权 | 250.92 | 0.25 | 3.59 | -0.70 | 4.27 | | 正股等权 | 201.26 | -0.03 | 5.01 | -2.78 | 7.56 | | 转债预案 | 2395.84 | 0.05 | 7.25 | -1.67 | 9.37 | | 上证综指 | 4027.21 | 0.01 | 3.52 | -2.47 | 1.47 | | 深证成指 | 14498.45 | -0.97 | 8.19 | 0.86 | 7.20 | | 创业板指 | 3514.96 | -1.22 | 11.20 | 5.95 | 9.73 | | 上证 50 | 2934.22 | 0.34 | 3.66 | -1.26 | -3.20 | | 中证 1000 | 8106.16 | -0.47 | 6.58 | -2.76 | 6.73 | | 大盘指数 | 4129.20 | -0.39 | 5.53 | -0.02 | 0.30 | | 中盘指数 | 5078.21 | -0.76 | 6.70 | -2.43 | 8.93 | | 小盘指数 | 5909.24 | -0.50 | 5.54 | -3.94 | 5.01 | | 大盘成长 | 5474.58 | -0.67 | 7.79 | 3.13 | 3.86 | | 大盘价值 | 8255.07 | 0.45 | 1.52 | -2.51 | -3.72 | | 中盘成长 | 5092.85 | -1.00 | 5.38 | -3.15 | 11.40 | | 中盘价值 | 6587.21 | -0.80 | 2.70 | -6.03 | 11.01 | | 小盘成长 | 6894.58 | -0.91 | 7.10 | -1.64 | 8.55 | | 小盘价值 | 8052.30 | -0.03 | 3.29 | -4.46 | 4.61 | [8] 市场资金表现 - 可转债市场成交额为 780.19 亿元，万得全 A 总成交额为 24294.78 亿元，沪深两市主力净流出 189.38 亿元 [1][9][15] - 上涨转债占比 48.09%，下跌转债占比 51.91% [9] 行业轮动 | 名称 | 正股日涨跌幅 | 正股周涨跌幅 | 正股月涨跌幅 | 正股年初至今涨跌幅 | 转债日涨跌幅 | 转债周涨跌幅 | 转债月涨跌幅 | 转债年初至今涨跌幅 | PE（TTM） | 3 年分位数 | 10 年分位数 | PB（LF） | 3 年分位数 | 10 年分位数 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 医药生物 | 1.45 | 1.94 | 2.81 | 2.99 | 1.56% | 1.02% | 4.18% | 8.24% | 35.77 | 2.78 | 77.31 | 53.81 | 63.59 | 20.40 | | 银行 | 1.11 | 1.81 | 1.57 | -3.19 | -0.04% | -0.39% | -0.88% | -0.15% | 6.18 | 76.76 | 40.52 | 0.52 | 60.55 | 25.32 | | 家用电器 | 0.67 | 3.09 | -2.99 | -5.14 | 0.83% | 1.70% | -5.13% | 8.51% | 14.30 | 51.79 | 27.28 | 2.35 | 31.45 | 11.87 | | 食品饮料 | 0.58 | 0.86 | 0.58 | -2.27 | 0.04% | -0.54% | -2.48% | -1.33% | 20.40 | 3.69 | 18.69 | 5.58 | 3.38 | 1.34 | | 交通运输 | 0.58 | -0.13 | -3.17 | -1.51 | 0.09% | -1.70% | -1.31% | -1.76% | 18.65 | 94.97 | 63.39 | 1.31 | 53.79 | 20.15 | | 农林牧渔 | 0.28 | 2.92 | -6.35 | -2.79 | 0.40% | 0.62% | -4.65% | -5.64% | 26.34 | 48.00 | 36.42 | 2.56 | 55.59 | 19.78 | | 社会服务 | 0.26 | 3.59 | -4.86 | -2.01 | 6.29% | 44.26 | 2.92 | 49.45 | 44.07 | 47.93 | 16.60 | | | | | 美容护理 | 0.23 | 0.22 | -7.88 | -9.14 | 0.25% | -1.09% | 5.45% | -1.57% | 34.53 | 38.07 | 31.36 | 2.87 | 8.14 | 11.02 | | 商贸零售 | 0.20 | 2.05 | -6.21 | -13.70 | 0.24% | 0.06% | 10.11% | 7.03% | 42.79 | 84.69 | 87.08 | 1.91 | 71.59 | 56.84 | | 煤炭 | 0.19 | -2.60 | -10.01 | 15.03 | 0.22% | -1.10% | -1.58% | 8.45% | 20.97 | 95.86 | 84.79 | 1.47 | 84.83 | 70.73 | | 公用事业 | 0.03 | 1.72 | -8.23 | 7.04 | -0.46% | -1.12% | -2.20% | 8.04% | 20.59 | 77.45 | 48.62 | 1.69 | 89.24 | 64.40 | | 国防军工 | -0.06 | 7.99 | -5.36 | -0.86 | 0.22% | 12.44% | 14.25% | 12.02% | 83.56 | 82.48 | 79.03 | 3.85 | 89.38 | 91.08 | | 汽车 | -0.11 | 5.55 | -2.15 | -2.88 | 0.83% | 1.49% | 2.21% | 10.44% | 28.80 | 75.03 | 71.53 | 2.59 | 76.90 | 85.04 | | 环保 | -0.17 | 3.72 | -5.38 | 7.83 | -0.37% | -4.74% | -2.65% | -8.44% | 30.47 | 94.21 | 78.03 | 1.78 | 96.07 | 57.75 | | 纺织服饰 | -0.37 | 3.11 | -3.39 | -0.38 | -0.11% | 2.64% | 6.89% | 8.94% | 27.01 | 81.45 | 61.78 | 1.88 | 87.52 | 60.67 | | 轻工制造 | -0.45 | 2.45 | -4.03 | 0.14 | -0.07% | -1.74% | -5.40% | -8.41% | 33.92 | 95.03 | 82.92 | 2.08 | 92.00 | 61.12 | | 建筑装饰 | -0.47 | 2.49 | -6.37 | 5.95 | -0.25% | -0.38% | -1.22% | 2.08% | 14.86 | 99.86 | 80.80 | 0.86 | 84.28 | 31.62 | | 电力设备 | -0.56 | 9.41 | -3.34 | 12.12 | 1.11% | 1.51% | 0.07% | 12.16% | 41.78 | 93.45 | 68.31 | 3.60 | 98.07 | 73.44 | | 非银金融 | -0.59 | 4.92 | -4.76 | -11.65 | -0.45% | -0.03% | -1.31% | -6.13% | 11.87 | 2.07 | 0.82 | 1.20 | 47.79 | 21.57 | | 传媒 | -0.72 | 3.66 | -4.83 | -2.28 | 0.12% | -0.57% | -1.53% | 2.10% | 42.41 | 61.52 | 72.33 | 2.99 | 78.76 | 73.65 | | 电子 | -0.83 | 12.17 | 4.02 |