报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 巴基斯坦牵头的会谈虽未达成正式协议，但保留外交斡旋弹性空间，市场定价地缘冲突缓和路径，伊朗局势极端尾部风险降温，原油价格回落使市场对美联储政策路径重定价 [4] - 美国 CPI 和 PPI 温和增长缓和通胀失控担忧，当前市场情绪修复，策略上建议短期看多，沪金主力合约参考运行区间 950 - 1100 元/克，沪银主力合约参考运行区间 18000 - 20500 元/千克 [4] 行情资讯 - 沪金跌 0.38%，报 1055.72 元/克，沪银涨 1.88%，报 19664.00 元/千克；COMEX 金跌 0.75%，报 4813.90 美元/盎司，COMEX 银跌 0.53%，报 79.11 美元/盎司；美国 10 年期国债收益率报 4.29%，美元指数报 98.09 [2] - 克利夫兰联储主席哈玛克认为当前 3.5% - 3.75% 利率水平合适，美联储应保持耐心、较长时间按兵不动，政策存在双向调整风险，需警惕中东冲突与关税带来的供给侧通胀，同时指出美国就业市场整体均衡但新增就业偏弱 [2] - 美国财长贝森特就伊朗石油危机与中东官员沟通霍尔木兹海峡通航问题，对方表示海峡开放后将立即恢复石油运输；美方已冻结伊朗革命卫队及领导层资金，并将进一步强化对伊经济制裁，当前国内报税季工作正常推进 [2] - 2026 年 4 月美联储褐皮书显示，美国经济呈温和扩张态势但增速不均衡，短期内可能维持低速增长格局，同时面临多重不确定性，中东冲突加剧企业决策复杂性，不少企业采取观望态度；价格整体涨幅温和，但能源和燃料成本在全部 12 个联储辖区均显著上升，能源和保险成本推高通胀压力，企业正逐步将成本转嫁给消费者 [3] 金银重点数据汇总 黄金 - COMEX 黄金收盘价 4864.50 美元/盎司，较前一日上涨 2.05%；成交量 12.55 万手，上涨 1.43%；持仓量 35.49 万手，下跌 -1.81%；库存下跌 -0.29% [5] - LBMA 黄金收盘价 4794.75 美元/盎司，上涨 1.53% [5] - SHFE 黄金收盘价 1058.24 元/克，上涨 0.51%；成交量 31.61 万手，上涨 18.62%；持仓量 30.74 万手，上涨 2.60%；库存持平；沉淀资金 520.41 亿元，流入 3.13% [5] - AUT + D 收盘价 1055.28 元，上涨 0.78%；成交量 53.83 手，上涨 28.97%；持仓量 216.76 手，上涨 0.41% [5] 白银 - COMEX 白银收盘价 79.63 美元/盎司，上涨 5.13%；持仓量 11.51 万手，下跌 -0.03%；库存下跌 -0.40% [5] - LBMA 白银收盘价 77.43 美元/盎司，上涨 4.11% [5] - SHFE 白银收盘价 19559.00 元/千克，上涨 1.82%；成交量 129.01 万手，上涨 30.99%；持仓量 48.82 万手，上涨 2.70%；库存上涨 1.65%；沉淀资金 257.84 亿元，上涨 4.56% [5] - AgT + D 收盘价 19560.00 元，流入 2.15%；成交量 357.30 手，上涨 30.70%；持仓量 2854.006 手，下跌 -0.23% [5]