报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜价长线看强，短期和中期均为强势，日内也表现为强势，在基本面支撑下或维持偏强震荡 [2][4] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - 铜2604合约短期、中期、日内均为强势，长线看强，核心逻辑是基本面有支撑，美伊事件边际冲击降低 [2] 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货 - 昨日铜价冲高回落，沪铜主力期价盘中一度站上10.3万关口，伦铜逼近一季度震荡高位 [4] - 铜价强势核心逻辑在于基本面支撑持续强化，供应端矿端紧缺格局未见缓解，铜精矿加工费维持历史低位，国内主要冶炼厂检修集中，精铜供应存在收紧预期；需求端传统消费旺季叠加政策端发力，供需格局正在实质性改善 [4] - 宏观层面美伊谈判预期对风险偏好形成一定支撑，美国白宫表示双方正逐步接近达成框架性协议，下一轮会谈仍在进行，市场对地缘冲突短期失控的担忧有所缓解 [4] - 美联储降息预期持续降温、美元维持强势，对工业金属估值构成一定压制 [4]