报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆油利多驱动持续但振幅加剧，近月合约考虑暂时观望，等待近期到港利空释放后，主力09合约关注做多机会 [1] - 菜油短线或延续震荡走势，可考虑暂时观望 [1] - 棕榈油基本面支撑走弱，宏观情绪仍存托举，近期可考虑暂时观望，中长期仍可持回调企稳多配思路对待 [2] - 豆二、豆粕近期预计维持近弱远强逻辑，豆粕近月合约暂时观望，09合约等待次轮供应利空释放后，回调做多操作 [3] - 菜粕看空情绪有所缓解后，估值向上修复，但供需整体偏宽松下，上方空间预计将有限，可考虑暂时观望 [4] - 玉米短期或继续区间震荡，玉米淀粉短期或跟随成本区间波动，期权操作建议考虑卖出远月虚值看跌期权 [5] - 豆一价格维持高位，07、09合约短线考虑观望，中长期持续关注做多机会 [6] - 生猪期货远月合约对近端现货及近月合约出现升水，中期等待产能去化进一步确认，远月升水可能持续拉大，谨慎投资者暂时观望，激进投资者中期等待现货压力释放后10000点附近轻仓逢低买入附近2607合约，期权持有备兑看涨策略组合 [6] - 鸡蛋期价上，远月旺季合约对当前淡季现货升水较大，谨慎投资者建议观望，激进投资者3400点以下短线做多05合约，历史低价区间近月谨慎追空 [7] 根据相关目录分别进行总结 第一部分板块策略推荐 行情研判 |板块|品种|市场逻辑（供需）|支撑位|压力位|行情研判|参考策略|参考星级| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |油料|豆一07|中东局势紧张态势反复，美国生柴，基层余豆偏少，贸易商挺价惜售，国产豆阶段性供应偏紧，政策利好落地，巴西升贴水坚挺|4550 - 4600|4980 - 5000|坚挺运行|暂时观望|-| |油料|豆二05|国际市场多空交织，我国大豆进口到港量增加|3500 - 3550|3850 - 3860|震荡调整|暂时观望|-| |油脂|豆油09|中东紧张态势反复，豆油宽幅震荡，地缘局势反复，供需面转为宽松|8300 - 8350|8900 - 8950|震荡偏强|暂时观望|-| |油脂|菜油09|地缘局势反复，马棕基本面支撑走弱|9290 - 9300|9590 - 9600|震荡运行|暂时观望|-| |油脂|棕榈09|地缘局势反复，马棕基本面支撑走弱|9300 - 9310|9870 - 9880|震荡调整|暂时观望|-| |蛋白|豆粕09|中东紧张态势反复，美国生柴政策利好落地，巴西升贴水坚挺，国际市场多空交织，近期大豆通关到港量增加|2900 - 2930|3070 - 3080|震荡调整|谨慎观望|-| |蛋白|菜粕09|水产需求复苏，但总体基本面仍处于宽松态势，上方空间有限|2300 - 2310|2380 - 2390|估值修复|多单了结|☆| |能量及副产品|玉米07|市场余粮逐步收紧，目前低价替代品有限，构成支撑，不过小麦即将上市，上方施压也有所增加|2320 - 2330|2430 - 2450|区间波动|区间思路对待|-| |能量及副产品|淀粉07|现货价格维持稳定，短期或跟随成本区间波动|2660 - 2680|2780 - 2800|区间波动|区间思路对待|-| |养殖|生猪05|饲料价格止跌反弹，行业亏损加剧，去产能预期强化|9000 - 9500|10000 - 10200|震荡寻底|观望|-| |养殖|鸡蛋05|新开产下降 + 消费旺季预期|3300 - 3400|3650 - 3700|震荡寻底|观望|-| [10] 商品套利 |版块|跨期/跨品种|当前值|前值|涨跌|参考策略|参考目标位|参考星级| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |油料|豆一5 - 9|-40|-41|1|反套|-|☆| |油料|豆二5 - 9|-132|-136|4|反套|-|☆| |油脂|豆油5 - 9|21|18|3|反套|-|☆| |油脂|菜油5 - 9|84|78|6|观望|-|-| |油脂|棕榈油5 - 9|-58|-56|-2|观望|-|-| |蛋白|豆粕5 - 9|-135|-133|-2|反套|-|☆| |蛋白|菜粕5 - 9|-76|-76|0|观望|-|--| |能量及副产品|玉米5 - 9|-27|-24|-3|观望|-|-| |能量及副产品|淀粉5 - 9|5|7|-2|观望|-|-| |养殖|生猪5 - 7|-1455|-1225|-230|反套持有|-| | |养殖|鸡蛋5 - 7|45|61|-16|观望| |-| |油脂|05豆油 - 棕油|-891|-891|0|暂时观望|-|-| |油脂|05菜油 - 豆油|1052|1016|36|偏空操作|-|-| |油脂|05菜油 - 棕油|136|55.00|81|偏空操作|-|-| |蛋白|05豆粕 - 菜粕|575|570|5|暂时观望|-|-| |油粕比|05豆类油粕比|2.97|2.98|-0.01|偏多操作|-|-| |油粕比|05菜系油粕比|4.19|4.17|0.02|偏多对待|-|-| |能量及副产品|05玉米 - 淀粉|-389|-394|5|暂时观望|-|-| [11][12] 基差与期现策略 |版块|品种|现货价|涨跌|主力合约基差|涨跌| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |油料|豆一|4580|4580|-238|94| |油料|豆二|3950|3950|318|0| |油料|花生|7400|7400|-342|80| |油脂|豆油|8800|8800|205|13| |油脂|菜油|9950|-60|536|-35| |油脂|棕榈油|9380|-50|-31|-28| |蛋白|豆粕|2930|-30|23|23| |蛋白|菜粕|2490|-10|147|-3| |能量及副产品|玉米|2370|0|-19|-25| |能量及副产品|淀粉|2850|0|74|-17| |养殖|生猪|8.85（元/公斤）|0.09（元/公斤）|-1830|-1645| |养殖|鸡蛋|3.44（元/斤）|0.11（元/斤）|717（元/500kg）|-43.00（元/500kg）| [13] 第二部分重点数据跟踪表 油脂油料 - 日度数据：展示了大豆、菜籽、棕榈油不同船期的到岸升贴水、期货价格、到岸价格、到港完税价等数据 [15][16] - 周度数据：豆类、菜籽、棕榈油、花生的库存及开机率情况，如大豆港口库存794.88（变动12.03），豆粕油厂库存62.05（变动 - 5.63）等 [18] 饲料 - 日度数据：进口玉米不同国家不同月份的CNF、到岸完税成本及对美征收额外关税情况 [18] - 周度数据：玉米及玉米淀粉的深加工企业玉米消耗量、库存、开机率、基层农户售粮进度等指标的当期值、环比变化和同比变化 [19] 养殖 - 生猪现货日度数据展示了不同地区生猪价格及涨跌情况 [19] - 鸡蛋现货日度数据展示了不同地区鸡蛋价格、淘汰鸡现货价格及蔬菜价格指数的涨跌情况 [20] - 生猪周度重点数据包括现货价格、养殖成本及利润、出栏体重、屠宰数据等指标的环比和同比变化 [21] - 鸡蛋周度重点数据涵盖供应端、需求端、利润及相关现货价格等指标的环比和同比变化 [22] 第三部分基本面跟踪图 - 养殖端（生猪、鸡蛋）：包含生猪主力合约收盘价、鸡蛋主力合约收盘价、生猪现货价格、仔猪价格、白条价格、鸡蛋现货价格、鸡苗价格、淘鸡价格等图表 [24][25][26] - 油脂油料 - 大豆：到岸升贴水、进口到岸完税价、全国港口库存量等图表 [32][34][37] - 棕榈油：马来西亚棕榈油月度产量、出口数量、期末库存量、进口对盘毛利、进口数量、国内库存、日度成交情况、基差等图表 [39][41][43] - 豆油：美豆压榨量、美豆油库存、国内大豆油厂开机率、油厂库存量、成交量、价差、基差等图表 [46][48][49] - 饲料端 - 玉米：收盘价、现货价、基差、价差、库存、售粮进度、进口量、深加工企业玉米消耗量及库存、加工利润等图表 [55][57][60] - 玉米淀粉：收盘价、现货价、基差、企业开工率、库存、毛利等图表 [63][65][69] - 菜系：菜粕现货行情、进口四级菜油现货价格、基差、库存、压榨利润、提货量等图表 [71][73][75] - 豆粕：全国港口大豆库存量、国内主流油厂豆粕库存、基差、价差、油粕比、期货价差等图表 [83][86][90] 第四部分饲料养殖油脂期权情况 展示了豆粕、豆一、菜粕、菜油、豆油、棕榈油、玉米的期权波动率、成交量、持仓量及认沽认购比率等图表 [97][100][101] 第五部分饲料养殖油脂仓单情况 展示了菜粕、菜油、豆油、棕榈油、豆一、豆粕、玉米、玉米淀粉、生猪、鸡蛋的仓单数量及持仓量等图表 [103][104][106]