报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国债预计后市仍有一定压力，需保持谨慎[5][6] - 股指预计市场波动加大，建议暂且空仓观望[7][8] - 贵金属预计市场波动将显著放大，建议保持观望[8][9][10] - 螺纹、热卷价格可能反弹但空间有限，投资者可关注低位做多机会并注意仓位管理[12][13] - 铁矿石需求端虽有利多但效果或许有限，投资者可关注低位做多机会并注意仓位管理[14][15] - 焦煤焦炭中期或延续区间震荡格局，投资者可关注低位买入机会并注意仓位管理[16][17] - 铁合金总体过剩压力延续，现货亏损持续扩大后可考虑关注多头机会[18][20] - 原油预计下行，INE原油关注做空机会[22][23] - 聚烯烃供需类数据整体较前期有所减弱，关注做空机会[25][26] - 合成橡胶短期或维持宽幅震荡，中期关注中东局势演变、装置检修落实及出口订单变化[27][28] - 天然橡胶短期多空交织维持宽幅震荡，中期关注主产区开割进度及下游订单变化[29][30] - PVC下行空间有限，中期关注检修落实进度及下游需求修复情况[31][32][33] - 尿素价格震荡运行，中期关注出口政策会否调整及工业需求持续性[34][35] - PX短期价格或震荡偏强整理，考虑逢低参与并注意控制风险[36] - PTA短期装置检修增多但需求端或走弱，考虑逢低谨慎操作并注意控制风险[37] - 乙二醇短期价格或宽幅震荡，考虑回调参与并持续关注中东供应情况[39] - 短纤整体供需走弱或存拖累，短期考虑谨慎观望为主[40] - 瓶片供需基本面变化不大，短期考虑谨慎参与并注意控制风险[41] - 纯碱短期价格或稳中调整，4月供应大概率维持高位[43][44] - 玻璃需求持续萎缩，行情好转需落后产能实质性出清[45] - 烧碱短期现货价格呈震荡下跌走势，关注送货量及企业库存变化[46][47] - 纸浆供需基本面未出现多余变化，市场交投延续疲软态势[48][49] - 碳酸锂下方支撑仍强但短期内波动或加大，重点关注美伊地缘冲突后续走向[50] - 铜短期内偏强运行，关注上方压力位[51] - 铝短期内延续高位震荡、外强内弱格局[52][53] - 锌价格震荡调整[54][55] - 铅价格宽幅震荡[55][56] - 锡短期内大宗商品价格波动或加剧，注意控制风险[57] - 镍后续关注印尼相关政策以及宏观事件扰动[59] - 豆粕可关注低位支撑区间多头机会，豆油观望为宜[60][62] - 棕榈油考虑关注豆棕价差做扩机会[63][64] - 中长期棉价具有支撑[66][67] - 中长期原糖下方支撑较强，国内糖价底部有所抬升[68][69] - 苹果盘面远月合约估值中性偏高[70] - 生猪盘面出现结构性变化，考虑远月空单暂时离场[71][72] - 鸡蛋考虑暂时观望[73] - 玉米短期观望为宜，玉米淀粉或稍强于玉米[74][75] - 原木未来供给受成本挤出影响或放缓，或再度回归基本面逻辑[77][79] 根据相关目录分别进行总结 碳酸锂 - 前一交易日主力合约涨1.36%至168660元/吨，锂矿矿端博弈加剧，碳酸锂周度产量继续增长，消费端淡季不淡，社会库存逐步累库但结构相对健康，下方支撑仍强但短期内波动或加大，关注美伊地缘冲突后续走向[50] 铜 - 上一交易日沪铜主力合约收于102060元/吨，跌幅0.22%，宏观面美伊局势不确定，基本面矿端紧缺，国内冶炼企业检修，消费旺季但高铜价影响采购，库存去化与供应收缩支撑铜价，高价抑制需求限制上行空间，短期内偏强运行[51] 铝 - 上一交易日沪铝主力合约收于25375元/吨，涨幅1.85%，氧化铝主力合约收于2646元/吨，涨幅0.42%，氧化铝供应宽松，电解铝海外供给缺口预期扩大，国内需求偏弱、库存累增，氧化铝价格大概率延续弱势，铝价短期内延续高位震荡、外强内弱格局[52][53] 锌 - 上一交易日沪锌主力合约收于23900元/吨，涨幅0.84%，锌精矿加工费跌至历史低位，原料供应紧张，冶炼端高开工率，需求“旺季不旺”，库存持续累增，累库构成上方压力，矿端紧俏提供下方支撑，价格震荡调整[54][55] 铅 - 上一交易日沪铅主力合约收于16840元/吨，涨幅1.08%，铅精矿紧平衡，现货供应整体宽松，需求进入传统消费淡季，库存增加，市场淡季特征明显，铅价宽幅震荡[55][56] 锡 - 前一交易日沪锡主力合约跌1.16%报387000元/吨，宏观美伊局势不确定性强，基本面矿端有担忧，产量企稳，进口成交环比下行，供应端扰动仍存，需求端复杂，库存累库，短期内大宗商品价格波动或加剧[57] 镍 - 前一交易日沪镍期货主力合约跌0.09%报141040元/吨，宏观美伊局势不确定，基本面印尼政策风险增加，镍矿紧缺预期发酵，成本中枢预计抬升，下游消费疲软，一级镍处于过剩格局，后续关注印尼政策及宏观事件扰动[58][59] 豆油、豆粕 - 上一交易日豆粕主连收平至2977元/吨，豆油主连收跌0.41%至8425元/吨，美豆主产区降雨延缓播种，国内大豆进口放缓，油厂榨利亏损，美豆进口或增加，巴西大豆丰产，中期供应偏宽松，可关注豆粕低位支撑区间多头机会，豆油观望为宜[60][61][62] 棕榈油 - 马棕逆转跌势小幅收高，国内2月进口量同比增加，库存处于近7年同期中高水平，考虑关注豆棕价差做扩机会[63][64] 菜粕、菜油 - 加菜籽收盘略微上涨，国内1 - 2月菜籽、菜油、菜粕进口情况，压榨厂菜籽、菜粕去库，菜油累库，现货菜粕持稳、菜油下跌[65] 棉花 - 上一日国内郑棉震荡运行，隔夜外盘棉花上涨，美国棉花种植率提升，国内商业库存中性、累库幅度偏低，新年度预期全球减产、进入去库周期，中长期棉价有支撑[66][67] 白糖 - 上一日国内郑糖弱势震荡，隔夜外盘原糖大幅下跌，中长期原糖下方支撑较强，国内增产预期强烈、进口量高、供给充足，糖价底部有所抬升[68][69] 苹果 - 上一日苹果期货震荡运行，消费旺季已过，产地天气良好，当前冷库库存环比减少、同比走货减慢，新季产量减少且果径偏小，盘面远月合约估值中性偏高[70] 生猪 - 上一交易日主力合约上涨3.27%至9475元/吨，北方猪价减量拉涨，二育参与积极性提升，南方猪价稳中下行，供需失衡，后续或启动收储机制，盘面出现结构性变化，考虑远月空单暂时离场[71][72] 鸡蛋 - 上一交易日主力合约上涨0.80%至3283元/500kg，主产区、主销区鸡蛋均价上涨，养殖利润同比偏高，3月存栏量高于预期，4月或环比下降，供应改善，粉蛋小码蛋略微紧缺，远月合约升水开始挤出，考虑暂时观望[73] 玉米&淀粉 - 上一交易日玉米主力合约收跌0.21%至2368元/吨，玉米淀粉主力合约收跌0.40%至2757元/吨，北港库存偏低、价格偏强，美玉米播种进度慢，国内玉米产需基本平衡，玉米淀粉需求回暖但供应充裕、库存偏高，玉米短期观望，淀粉或稍强于玉米[74][75] 原木 - 上一个交易日主力2605收盘于817.0元/吨，跌幅0.85%，运营成本挤出供给效应仍在，国内供给稍好转但偏紧预期不变，库存有变化，价格上调，贸易商挺价意愿强烈，未来供给受成本挤出影响或放缓[77][79]