报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多个期货品种进行分析，涵盖金融衍生品、农产品、黑色金属、有色金属、航运及碳排放、能源化工等领域，结合各品种基本面、市场动态及地缘政治等因素，给出各品种走势判断及交易策略建议 各行业总结 金融衍生品 - 股指期货震荡不改上行趋势，单边可逢低做多，可进行IM\IC多2609+空ETF的期现套利及牛市价差操作 [20][21][22] - 国债期货资金面延续偏松，单边可轻仓低多TL合约，套利可继续持有做空30Y - 7Y期限利差（TL - 3T）头寸 [24][25] 农产品 - 蛋白粕市场变动有限、盘面震荡运行，单边可在09合约少量布局多单，卖出看跌期权 [27][28] - 白糖国际糖价下跌、国内糖价抗跌，建议观望 [31] - 油脂板块震荡运行，短期或受地缘扰动反复震荡 [34] - 玉米/玉米淀粉现货稳定、盘面高位震荡，外盘07玉米回调可偏多思路，07玉米和淀粉价差平仓，逢高卖出看涨期权 [36][39][40] - 生猪供应压力好转、价格整体上涨，09合约前期多单可逐步减仓离场，卖出宽跨式策略 [41][42] - 花生现货稳定、盘面窄幅震荡，观望 [45][46] - 鸡蛋淘汰量较高、现货价格季节性偏强，短期期货价格区间震荡，可考虑6月合约高空低平滚动操作 [49][50] - 苹果新果季有增产预期、期货易跌难涨，10月合约可等待反弹后布局空单 [51][52][53] - 棉花 - 棉纱外棉价格强势、国内价格相对平稳，美棉走势震荡偏强，郑棉可逢低建仓多单，买入看涨期权 [57][58] 黑色金属 - 钢材海外权重降低、延续震荡走势，维持震荡偏强走势，可做多hc05 - 10价差 [60][61] - 双焦底部有支撑、可逢低试多，焦煤可卖出虚值看跌期权 [63][64] - 铁矿市场博弈加大、矿价震荡运行，单边震荡运行 [65][67] - 铁合金供需平稳、低位震荡，单边低位震荡 [68][69] 有色金属 - 金银地缘风险好转、震荡中枢抬升，可背靠5日均线逢低试多 [72] - 铂钯重启谈判预期提振市场、震荡偏强，铂金、钯金单边谨慎做多，关注美对俄钯关税政策择机多铂空钯 [74][75] - 铜战争影响钝化、偏强运行，低多思路对待，跨市正套继续持有 [80] - 氧化铝现货价格下跌、基本面压力不减，单边偏弱运行，可空05或06，多09 [82] - 电解铝美伊冲突边际缓和、沪铝补涨，单边震荡反弹，内外反套，卖出看跌期权 [83] - 铸造铝合金地缘冲突局势边际好转，随沪铝跟涨 [85] - 锌获利内外正套分批止盈，单边暂时观望 [89] - 铅暂时观望 [93] - 镍印尼调整HPM计价刺激镍价上涨，背靠5日系持有多单 [94][95] - 不锈钢成本支撑、跟随镍价运行 [96] - 工业硅多单持有 [100] - 多晶硅长线回调后买入远月合约，PS2605 - PS2606合约反套策略逐渐止盈离场，远月领式看涨策略 [101][102] - 碳酸锂市场担忧澳洲能源不足影响锂矿产量，回调轻仓试多 [104][105] - 锡市场情绪好转、锡价有所提振，关注60日均线支撑，轻仓交易 [107] 航运及碳排放 - 集运美伊停火谈判一波三折，关注海峡通行情况，建议暂时观望 [110][111] - 干散货运价燃油价格回调推动租家重回市场，短期整体表现较好，需关注美伊谈判结果及霍尔木兹海峡封锁时长 [113][114] - 碳排放中国碳市场交易平淡，欧盟延长ETS2下MSR2配额完全有效时间，中国碳价短期震荡，中长期有望支撑震荡偏强；欧盟碳价短期震荡偏强，走势高度依赖政策方向和欧盟经济状况 [115][116][117] 能源化工 - 原油美伊或延长停火两周，震荡偏弱 [121] - 沥青供应低位需求疲弱、成本波动加剧，观望 [124] - 燃料油富查伊拉燃料油库存继续下行，FU5 - 9逢低布多 [128][130] - LPG地缘溢价小幅回吐，震荡偏弱 [132] - 天然气地缘局势反复，TTF加仓多单，卖出TTF深度虚值看跌期权长期持有 [135] - PX&PTA PX检修增多，震荡偏强，正套 [140] - BZ&EB纯苯港口库存去库，区间震荡，逢高做缩EB - BZ价差 [142][143] - 乙二醇海内外供应收紧，区间震荡，正套 [146] - 短纤下游逢低补货，震荡偏强，正套 [148] - 瓶片库存持续去化、出口市场回暖，震荡偏强，正套 [149] - 丙烯负荷继续下降、出口预期增加，区间震荡 [152] - 塑料PP短期震荡偏空，关注美伊局势 [156] - 烧碱氧化铝液碱采购价下调，震荡偏空 [157] - PVC供需弱势，震荡偏空 [160] - 纯碱流畅下跌行情结束，价格修复向上，震荡向上修复 [165][166] - 玻璃流畅下跌行情结束，价格修复向上，震荡向上修复 [167][168] - 甲醇弱势震荡，关注美伊局势 [170] - 尿素震荡为主，高空 [174] - 纸浆低位震荡，区间操作，卖出SP2605 - P - 4900 [178] - 胶版印刷纸库存偏高、纸价趋弱，逢高做空，卖出OP2606 - C - 4200 [179][180] - 原木新民州原木价格普涨，观望，关注卖出期权LG2605 - P - 800 [182][183] - 天然橡胶及20号胶汽车产量增速放缓，RU主力09合约少量试多，NR主力06合约观望，持有NR2607 - RU2609套利头寸 [187] - 丁二烯橡胶汽车产量增速放缓，BR主力06合约多单持有，持有NR2506 - BR2506套利头寸 [190]