报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材产业供需爬坡，库存季节性去库，供需矛盾不大，价格波动弹性关注原料端，短期原料支撑钢价，维持钢价区间震荡走势，螺纹波动区间3050 - 3200，热卷波动区间3200 - 3350 [1] - 铁矿石供应端全球发运量环比增加，需求端铁水产量环比回升但增速放缓，成材供需矛盾积累，内需偏弱，出口是支撑，预计二季度港口库存小幅去库，05合约关注最便宜交割品仓单成本，09合约预计震荡偏强运行 [4] - 焦炭供应端焦化开工回升，需求端钢厂复产、铁水产量回升、补库需求回暖但抵制高价原料，库存中位略降，供需短期基本平衡，单边震荡看待，2605合约区间参考1550 - 1750，套利建议多焦炭空焦煤 [6] - 焦煤供应端煤矿复产但部分停产，进口煤口岸库存累库，需求端钢厂复产、铁水产量回升、焦炭计划提涨，库存上游累库，单边震荡看待，2605合约区间参考1000 - 1150，套利建议多焦炭空焦煤 [6] - 硅铁供需双增但供需差收敛，成本端下移，基本面博弈加剧，预计短期宽幅震荡运行，区间参考5400 - 5900 [7] - 硅锰处于成本下移、减产以及需求回升多重影响下，多空因素交织，利空出尽，短期价格反弹有减产和库存去化支撑，预计价格震荡运行，可在6100一线试多 [7] 根据相关目录分别进行总结 钢材产业 钢材价格及价差 - 螺纹钢现货华东、华北价格持平，华南涨10元/吨；05、10、01合约分别涨3、9、10元/吨 [1] - 热卷现货华东、华北、华南均涨10元/吨；05、10、01合约分别涨9、11、11元/吨 [1] 成本和利润 - 钢坯价格涨10元/吨，板坯价格持平；江苏电炉螺纹成本降2元/吨，江苏转炉螺纹成本涨8元/吨 [1] - 华东热卷利润降8元/吨，华北热卷利润降8元/吨，华东螺纹利润涨2元/吨，华北螺纹利润降8元/吨，华南螺纹利润降8元/吨 [1] 产量 - 日均铁水产量239.5万吨，环比增2.0万吨，涨幅0.8%；五大品种钢材产量858.5万吨，环比增7.0万吨，涨幅0.8% [1] - 螺纹产量215.6万吨，环比增8.5万吨，涨幅4.1%；其中电炉产量33.8万吨，环比降0.8万吨，降幅2.2%；转炉产量181.8万吨，环比增9.3万吨，涨幅5.4% [1] - 热卷产量301.6万吨，环比降4.6万吨，降幅1.5% [1] 库存 - 五大品种钢材库存1812.9万吨，环比降37.5万吨，降幅2.0%；螺纹库存827.2万吨，环比降13.6万吨，降幅1.6% [1] - 热卷库存428.1万吨，环比降11.1万吨，降幅2.5% [1] 成交和需求 - 建材成交量11.1万吨，环比增1.6万吨，涨幅16.7%；五大品种表需896.0万吨，环比降2.9万吨，降幅0.3% [1] - 螺纹钢表需229.1万吨，环比增0.9万吨，涨幅0.4%；热卷表需312.7万吨，环比降7.5万吨，降幅2.4% [1] 铁矿石产业 期货与基差 - 仓单成本：PB粉、巴混粉、金布巴粉分别涨5.5、5.4、5.4元/吨，涨幅0.7%、0.7%、0.6%，卡粉持平 [4] - 05合约基差：卡粉、PB粉、巴混粉、金布巴粉分别降10.0、4.5、4.6、4.6元/吨，降幅8.4%、13.5%、11.0%、6.4% [4] - 5 - 9价差涨4.5元/吨，涨幅21.4%；9 - 1价差持平 [4] 现货价格与价格指数 - 日照港：PB粉、巴混粉、金布巴粉分别涨5.0元/吨，涨幅0.7%、0.6%、0.7%，卡粉持平 [4] - 新交所62%Fe掉期降0.9美元/吨，降幅0.9% [4] 供给 - 45港到港量（周度）2033.7万吨，环比降537.0万吨，降幅20.9%；全球发运量（周度）3186.2万吨，环比增84.4万吨，涨幅2.7% [4] - 全国月度进口总量10474.3万吨，环比增710.5万吨，涨幅7.3% [4] 需求 - 247家钢厂日均铁水（周度）239.4万吨，环比增2.0万吨，涨幅0.8%；45港日均疏港量（周度）314.6万吨，环比增2.6万吨，涨幅0.8% [4] - 全国生铁月度产量0.0万吨，环比降6072.2万吨，降幅100.0%；全国粗钢月度产量0.0万吨，环比降6817.7万吨，降幅100.0% [4] 库存变化 - 45港库存16980.45万吨，环比降80.5万吨，降幅0.5%；247家钢厂进口矿库存（周度）8894.8万吨，环比降39.1万吨，降幅0.4% [4] - 64家钢厂库存可用天数（周度）22.0天，持平 [4] 焦炭产业 焦炭相关价格及价差 - 山西一级湿熄焦（仓单）持平，日照港准一级湿熄焦（仓单）涨32元/吨，涨幅1.9% [6] - 焦炭05合约涨46元/吨，涨幅2.8%；09合约涨40元/吨，涨幅2.3% [6] - 05基差降14元/吨，09基差降8元/吨，60f - 90f涨6元/吨 [6] - 钢联焦化利润（周）降17元/吨 [6] 上游焦煤价格及价差 - 焦煤（山西仓单）持平，焦煤（蒙煤仓单）涨20元/吨，涨幅1.6% [6] 供给 - 全样本焦化厂日均产量64.9万吨，环比增0.1万吨，涨幅0.2%；247家钢厂日均产量47.4万吨，环比降0.1万吨，降幅0.1% [6] 需求 - 247家钢厂铁水产量239.4万吨，环比增2.0万吨，涨幅0.8% [6] 库存变化 - 焦炭总库存1001.5万吨，环比降1.9万吨，降幅0.2%；全样本焦化厂焦炭库存82.1万吨，环比降2.3万吨，降幅2.7% [6] - 247家钢厂焦炭库存679.3万吨，环比降3.6万吨，降幅0.5%；港口库存240.1万吨，环比增4.0万吨，涨幅1.7% [6] 供需缺口变化 - 焦炭供需缺口测算 - 3.6万吨，环比降0.9万吨，降幅24.6% [6] 焦煤产业 焦煤相关价格及价差 - 山西中硫主焦煤（仓单）持平，蒙5原煤（仓单）涨20元/吨，涨幅1.6% [6] - 焦煤05合约涨18元/吨，涨幅1.7%；09合约涨20元/吨，涨幅1.6% [6] - 05基差涨2元/吨，09基差持平，60WI - 90WI降2元/吨 [6] - 样本煤矿利润（周）降11元/吨，降幅2.0% [6] 海外煤炭价格 - 澳洲峰景到岸普氏指数价降1.0美元/吨，降幅0.4%；京唐港澳主焦库提价涨20元/吨，涨幅1.2% [6] - 广州港澳电煤库提价涨18元/吨，涨幅2.0% [6] 供给 - 原煤产量877.0万吨，持平；精煤产量446.6万吨，环比增0.7万吨，涨幅0.2% [6] 需求 - 全样本焦化厂日均产量64.9万吨，环比增0.1万吨，涨幅0.2%；247家钢厂日均产量47.4万吨，环比降0.1万吨，降幅0.1% [6] 库存变化 - 汾渭煤矿精煤库存109.7万吨，环比增17.4万吨，涨幅18.8%；全样本焦化厂焦煤库存1001.1万吨，环比降49.3万吨，降幅4.7% [6] - 247家钢厂焦煤库存784.6万吨，环比降3.6万吨，降幅0.5%；港口库存281.7万吨，环比增7.4万吨，涨幅2.7% [6] 硅铁和硅锰产业 期货与现货 - 硅铁主力合约收盘价涨20.0元/吨，涨幅0.3%；硅锰主力合约收盘价持平 [7] - 硅铁部分地区现货价格有涨，硅锰部分地区现货价格持平 [7] 成本及利润 - 生产成本方面，内蒙降2.3元/吨，广西、青海、宁夏持平；生产利润方面，内蒙涨2.3元/吨，宁夏涨30.0元/吨 [7] - 锰矿供应方面，发运量（周）77.7万吨，环比增9.2万吨，涨幅13.4%；到港量（周）40.7万吨，环比降6.2万吨，降幅13.1%；疏港量（周）55.2万吨，环比降2.5万吨，降幅4.3% [7] 供给 - 硅铁产量（周）10.6万吨，环比增0.5万吨，涨幅4.9%；硅铁生产企业开工率（周）28.9%，环比增1.1个百分点 [7] - 硅锰周产量16.2万吨，环比降1.7万吨，降幅9.3%；硅锰开工率27.8%，环比降3.3个百分点 [7] 需求 - 硅铁需求量（周）（钢联测算）2.0万吨，持平；247家日均铁水产量（周）239.4万吨，环比增2.0万吨，涨幅0.8% [7] - 高炉开工率（周）83.2%，环比增0.1个百分点；钢联五大材产量（周）858.5万吨，环比增7.0万吨，涨幅0.8% [7] - 硅锰需求量（钢联测算）12.3万吨，环比增0.2万吨，涨幅1.7%；河钢招标价（月）持平，硅锰：6517：采购量：河钢集团降1.7万吨，降幅100.0% [7] 库存变化 - 硅铁库存：60家样本企业（周）6.2万吨，环比降0.3万吨，降幅4.7%；硅铁可用平均天数（月）16.8天，环比降1.9天，降幅10.1% [7] - 硅锰库存平均可用天数（月）19天，环比增2天，涨幅6.2% [7]