报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对能源化工多个品种进行分析，认为部分品种受地缘、供需、成本等因素影响呈现不同走势，如PX、PTA中期趋势偏强，橡胶、合成橡胶、甲醇等宽幅震荡，燃料油短期弱势调整等，投资者需关注各品种基本面变化及地缘局势影响做好风险管理 [2][9][11][17] 各品种总结 对二甲苯、PTA、MEG - 对二甲苯受美亚物流消息影响大幅上涨，月差走强，中期趋势偏强，5月供需缺口预计持续放大 [6][10] - PTA受PX供应偏紧影响跟随上涨，近端上涨力度更大，月差大幅走强，中期趋势偏强，关注正套头寸 [10][11] - MEG短期关注4800支撑位，高位震荡，中长期供应收缩导致去库，关注9 - 1正套 [11] 橡胶 - 宽幅震荡，截至4月12日，青岛地区天胶库存增加，中国天然橡胶社会库存有增有减，多数轮胎企业装置生产平稳 [12][14] 合成橡胶 - 地缘反复，高位宽幅震荡，丁二烯基本面转弱，顺丁基本面有韧性，库存逐步下滑 [15][17] LLDPE、PP - LLDPE近端供给缩量持续，成交略有转淡，地膜需求阶段见顶，包装膜开工持稳 [19][20] - PP开工下探新低，需求仍待传导，C3受通航预期影响成本支撑转弱，下游需求环比改善 [19][20] 烧碱 - 期货贴水但上涨驱动不足，高产量、高库存格局压制盘面，出口价格回落和50碱库存承压 [24][25] 纸浆 - 宽幅震荡，浆市偏弱下探，现货市场心态偏空，交投清淡，港口高库存压力犹存，下游采购维持刚需 [30][32] 玻璃 - 原片价格平稳，石油焦燃料成本上移，天然气燃料成本预期增加，成本支撑玻璃现货价格，供应端压力仍然较大 [34][35] 甲醇 - 高位宽幅震荡，国内甲醇基本面近端中性偏强，远端弱预期，港口库存持续去化，预计4月仍呈下降趋势 [37][42] 尿素 - 窄幅震荡，地缘反复预计跟随震荡，4月下旬农业需求支撑减弱，库存逐步临近拐点，关注出口变化 [44][47] 苯乙烯 - 高位震荡，裂解装置降负使亚洲纯苯供应减量，苯乙烯国内出口增加，纯苯下游积极补库，绝对估值接近高位 [48][49] 纯碱 - 现货市场变化不大，企业装置运行稳定，新订单接收一般，下游需求不温不火，价格或稳中调整 [51][53] LPG、丙烯 - LPG地缘因素反复，盘面宽幅震荡，关注国内PDH和液化气工厂装置检修计划 [55][60] - 丙烯成本震荡运行，基本面有支撑 [55] PVC - 低位震荡，国内供应相对充足，需求偏弱，市场做空PVC利润，关注海外氯碱装置开工变化和出口情况 [62][63] 燃料油、低硫燃料油 - 燃料油继续下跌，短期弱势调整走势 [66] - 低硫燃料油持续弱于高硫，外盘现货高低硫价差继续收缩 [66] 集运指数（欧线） - 运价逐步走平，或交易宣涨预期，5月供需面环比4月改善概率偏大，关注5月4日宣涨落地情况 [68][80] 短纤、瓶片 - 短纤基本面有支撑，月差正套，期货震荡上涨，现货工厂报价维稳，下游按需采购 [84][85] - 瓶片基本面有支撑，月差正套，上游原料冲高后回落，工厂上调报价，市场交投气氛一般 [84][85] 胶版印刷纸 - 反弹布空，山东和广东市场价格稳定，市场需求清淡，经销商提货积极性不高 [87][88] 纯苯 - 高位震荡，市场交易5月炼厂检修减产，价格宽幅上行，受消息面影响波动较大 [92][94]