报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计短期焦煤价格或暂稳运行，下游钢焦博弈持续，焦炭第二轮涨价落地暂缓，下游企业对高价煤资源接受意愿较差，多维持刚需采购，部分低库存企业对性价比较高的煤种有小幅补库现象 [3] - 预计短期焦炭或暂稳运行，受铁路段检修影响，部分地区钢厂焦炭到货略显不佳，部分低库存钢厂对焦炭需求旺盛，焦企厂内焦炭库存偏低，焦炭供需格局基本平衡，焦煤市场持续震荡运行对焦价仍有一定支撑，虽当前焦炭第二轮提涨主流钢厂暂无回应，但整体落地概率依旧较大 [8] 根据相关目录分别进行总结 焦煤 - 基本面：部分区域煤矿因事故及井下工作面因素有停减产现象，个别前期价格偏高煤种继续补跌，整体煤矿报价持稳，下游对部分优质资源接受度尚可，煤矿出货尚可，部分煤种价格再度小幅上涨，煤矿库存低位，且下游仍有刚需采购支撑，短期内煤价暂无大跌风险 [4] - 基差：现货市场价1220，基差137，现货升水期货 [4] - 库存：钢厂库存820万吨，港口库存258万吨，独立焦企库存893万吨，总样本库存1971万吨，较上周减少243万吨 [4] - 盘面：20日线向下，价格在20日线下方 [4] - 主力持仓：焦煤主力净空，空减 [4] - 利多因素：铁水产量上涨，供应难有增量 [6] - 利空因素：焦钢企业对原料煤采购放缓，钢材价格疲软 [6] 焦炭 - 基本面：焦企出货情况良好，厂内焦炭库存保持偏低运行，部分煤种价格有回调现象，但焦煤供需节奏尚可，焦企并无大量补库需求，影响焦煤整体价格趋稳，吨焦盈利变动有限，多数焦企维持正常生产水平 [9] - 基差：现货市场价1640，基差 -51，现货贴水期货 [9] - 库存：钢厂库存689万吨，港口库存199万吨，独立焦企库存56万吨，总样本库存944万吨，较上周减少3万吨 [8] - 盘面：20日线向下，价格在20日线下方 [9] - 主力持仓：焦炭主力净空，空减 [9] - 利多因素：铁水产量上涨，高炉开工率同步上升 [11] - 利空因素：钢厂利润空间受到挤压，补库需求已有部分透支 [11] 价格 - 4月15日17:30进口炼焦煤现货价格行情展示了不同品牌、港口的主焦煤、1/3焦煤、肥煤、瘦煤等价格及涨跌情况 [12] - 4月15日17:30港口冶金焦价格指数展示了不同港口、品级、产地的冶金焦价格及涨跌情况 [13] 库存 - 焦煤港口库存为258万吨，较上周持平；焦炭港口库存199吨，较上周减少6万吨 [23] - 独立焦企焦煤库存893万吨，较上周减少225万吨；焦炭库存56吨，较上周增加12万吨 [27] - 钢厂焦煤库存820万吨，较上周减少18万吨；焦炭库存689万吨，较上周减少9万吨 [32]