报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 电解铝海外缺口明确，内外比值走向极致或使海外改变对俄铝态度；铝棒产量增加、库存去库，国内铝锭库存顶点将至；中东海峡问题使海外减产可能仍存，供需偏紧；能源价格难回调，成本和通胀支撑商品价格；国内需顺利去库打开铝价上涨空间；长期对消费乐观，国内基建增长和能源成本问题将推动海外相关消费加速 [6] - 氧化铝几内亚进入政策真空期，价格难有利多因素；虽减少矿供应偏紧预期，但成本端支撑有效；氧化铝供需过剩，仓单压力大；盘面价格跌至边际生产最高现金成本，成本支撑显现；可逢回调买入保值等待几内亚政策落地 [7][8] 根据相关目录分别进行总结 重要数据 - 铝现货：华东A00铝价24750元/吨，较上一交易日无变化，华东铝现货升贴水 -60元/吨，较上一交易日变化10元/吨；中原A00铝价24660元/吨，现货升贴水 -150元/吨，较上一交易日无变化；佛山A00铝价24640元/吨，较上一交易日变化10元/吨，铝现货升贴水 -165元/吨，较上一交易日变化20元/吨 [1] - 铝期货：2026 - 04 - 15日沪铝主力合约开于24740元/吨，收于24855元/吨，较上一交易日变化 -60元/吨，最高价24925元/吨，最低价24730元/吨，成交147081手，持仓189422手 [2] - 库存：截止2026 - 04 - 15，国内电解铝锭社会库存143.4万吨，较上一期变化2.4万吨，仓单库存438567吨，较上一交易日变化3351吨，LME铝库存393775吨，较上一交易日变化 -2200吨 [2] - 氧化铝现货价格：2026 - 04 - 15山西价格2715元/吨，山东价格2700元/吨，河南价格2720元/吨，广西价格2715元/吨，贵州价格2785元/吨，澳洲氧化铝FOB价格306美元/吨 [2] - 氧化铝期货：2026 - 04 - 15氧化铝主力合约开于2635元/吨，收于2632元/吨，较上一交易日收盘价变化 -8元/吨，变化幅度 -0.30%，最高价2663元/吨，最低价2611元/吨，成交190825手，持仓163069手 [2] - 铝合金价格：2026 - 04 - 15保太民用生铝采购价格18400元/吨，机械生铝采购价格18800元/吨，价格环比昨日无变化；ADC12保太报价23800元/吨，价格环比昨日无变化 [3] - 铝合金库存：铝合金社会库存3.93万吨，厂内库存8.48万吨 [4] - 铝合金成本利润：理论总成本23773元/吨，理论利润27元/吨 [5]