报告行业投资评级 - 单边中性，关注后续谈判进展以及乙二醇装置变化；跨期推荐6/7 - 9正套；跨品种无推荐 [3] 报告的核心观点 - 期现货方面，昨日EG主力合约收盘价4939元/吨（较前一交易日变动 +14元/吨，幅度 +0.28%），EG华东市场现货价4955元/吨（较前一交易日变动 +31元/吨，幅度 +0.63%），EG华东现货基差37元/吨（环比 -5元/吨） [1] - 生产利润方面，乙烯制EG生产毛利为 -296美元/吨（环比 -10美元/吨），煤基合成气制EG生产毛利为158元/吨（环比 -150元/吨） [1] - 库存方面，MEG华东主港库存为98.7万吨（环比 -4.7万吨）；上周主港延续去库，本周主港计划到港总数约为4.5万吨，副港到船计划2.5万吨，预计本周EG主港库存将继续下降 [1] - 国内供应端，近期因上游原料供应稳定性担忧，国内乙二醇负荷下降；进出口方面，海外乙二醇装置负荷下降明显，4月中东方向货源面临阶段性断档，进口到港量明显回落，去库成为现实，同时我国EG出口询盘明显增加 [2] - 需求端，聚酯和织造负荷开始下降，下游价格跟涨乏力，减产负反馈出现，目前织造成品库存和原料库存均不高，刚需采购维持，但若中东紧张局势长时间延续，织造和聚酯企业开工或进一步下降 [2] - MEG目前港口库存仍处高位，但4月平衡表预计去库40万吨附近，主港去库拐点已显现，乙二醇社会库存去化将明显加速 [2] 根据相关目录分别进行总结 价格与基差 - 涉及乙二醇华东现货价格和乙二醇华东现货基差相关内容 [6][8] 生产利润及开工率 - 涉及乙二醇乙烯制毛利润、煤基合成气制毛利润、石脑油一体化制毛利润、甲醇制毛利润、乙二醇总负荷、乙二醇合成气制负荷相关内容 [10][12][17] 国际价差 - 涉及乙二醇国际价差（美国FOB - 中国CFR）相关内容 [20] 下游产销及开工 - 涉及长丝产销、短纤产销、聚酯负荷、直纺长丝负荷、涤纶短纤负荷、聚酯瓶片负荷相关内容 [21][24][26] 库存数据 - 涉及乙二醇华东港口库存、张家港库存、宁波港库存、江阴 + 常州港库存、上海 + 常熟港库存、中国聚酯工厂MEG原料库存天数、乙二醇华东港口日出库量相关内容 [32][35][40]