报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对于PG（液化气期权）和SC（原油期权），方向性策略建议构建看跌期权熊市价差组合策略获取方向性收益；波动性策略因地缘政治风险较大，不建议以卖方为主的策略（如单卖、双卖） [7][19] 各部分总结 标的期货市场数据 - PG（液化气期权）标的合约pg2605昨日收盘价5753元，较前日下跌84元，跌幅1.43%，成交量47894手较前日减少19411手，持仓量24698手较前日减少4964手；标的价格5775，较前日下跌20，跌幅0.34%，成交量32982万手，持仓量20216万手 [3][6] - SC（原油期权）标的合约sc2605昨日收盘价651.2元，较前日上涨2元，涨幅0.30%，成交量47034手较前日减少7324手，持仓量31735手较前日减少774手；标的价格629.9，较前日下跌，跌幅3.34%，成交量42209万手，持仓量25732万手 [15][18] 期权因子 - 量仓PCR - PG（液化气看涨期权）成交量18212，量变化 -13245，持仓量29710，仓变化971，成交量PCR 0.84，量PCR变化0.35，持仓量PCR 0.79，仓PCR变化0.01；PG（液化气看跌期权）成交量15209，量变化54，持仓量23598，仓变化920 [4] - SC（原油看涨期权）成交量62234，量变化 -254282，持仓量49926，仓变化9760，成交量PCR 0.74，量PCR变化 -0.28，持仓量PCR 0.8，仓PCR变化 -0.06；SC（原油看跌期权）成交量46140，量变化 -278646，持仓量39884，仓变化5330 [16] 期权因子 - 压力支撑 - PG（液化气期权）标的合约pg2605平值行权价5800，压力位8500，支撑位3400，加权隐波率58.91%，加权隐波率变化 -14.72%，年平均隐波率31.51%，HISV20为83.82% [5] - SC（原油期权）标的合约sc2606平值行权价630，压力位1040，支撑位500，加权隐波率62.33%，加权隐波率变化 -6.56%，年平均隐波率47.85%，HISV20为74.48% [17] 行情解读与策略建议 - PG（液化气期权）隐含波动率维持在均值0.3139上方水平波动，期权持仓量PCR收报于0.7891，位于近一年来的62.86%水位 [6] - SC（原油期权）隐含波动率维持在均值0.4784上方水平波动，期权持仓量PCR收报于0.8603，位于近一年来的72.65%水位 [18]