报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 15日工业硅震荡偏强，主力2605收于8420元/吨，日内涨幅0.84%，持仓减仓22653手至11.12万手；多晶硅震荡偏强，主力2605收于34825元/吨，日内涨幅0.43%，持仓减仓3728手至26595手 [2] - 工业硅减产力度温和，前期累积社库和仓单以及下游需求未见明显回暖，持货商出货意愿较强但价格提涨难度较大；多晶硅最新消息被证伪，市场波动提升，市场悲观情绪并未彻底扭转 [2] - 头部企业扩大减产规模，但积压库存超过此前行业预期，巨大压力短期仍难消化；国内光伏项目启动滞后，地缘纷争进一步拖累海外市场需求，行业缺乏实质性利好驱动 [2] - 当前盘面已击穿大部分企业现金成本，行业进入亏损周期；交割品扩容无法改善供需矛盾，短期价格仍未走出底部，若需求持续无改善、叠加大厂执行停减产力度不及预期，价格有进一步下探可能 [2] 日度数据监测 工业硅 - 主力期货结算价从8320元/吨涨至8420元/吨，近月从8255元/吨涨至8365元/吨 [4] - 不通氧553硅多个地区价格持平，通氧553硅黄埔港价格从9000元/吨涨至9050元/吨 [4] - 421硅各地区价格持平，421-不通氧553/421-通氧553价差持平 [4] - 当前最低交割品价格持平于8500元/吨，现货升水从180元/吨收至80元/吨 [4] - 工业硅仓单从24590增加至24734，广期所库存从11.41万吨增至12.21万吨 [4] 多晶硅 - 主力期货结算价从34085元/吨涨至34825元/吨，近月从32060元/吨涨至35640元/吨 [4] - N型多晶硅复投料、混包料、颗粒硅料价格持平，基准交割品现货硅料价格持平 [4] - 当前最低交割品价格持平于34000元/吨，现货贴水从-85元/吨扩至-825元/吨 [4] - 多晶硅仓单持平于12460，广期所库存从3.49万吨增至3.59万吨，厂库从33.00万吨增至33.50万吨，社库合计从33.00万吨增至33.50万吨 [4] 有机硅 - DMC华东市场价格持平于14500元/吨，生胶、107胶价格持平，二甲基硅油价格从15000元/吨涨至16200元/吨 [4] 图表分析 工业硅及成本端价格 - 展示工业硅各牌号价格、牌号价差、地域价差、用电价格、硅石价格、精煤价格图表 [6][8][11] 下游产成品价格 - 展示DMC价格、有机硅产成品价格、多晶硅价格、硅片价格、电池片价格、组件价格图表 [14][18][19] 库存 - 展示工业硅期货库存、多晶硅期货库存、工业硅周度行业库存、工业硅周度库存变化、多晶硅周度库存、DMC周度库存图表 [21][22][24] 成本利润 - 展示工业硅平均成本水平、平均利润水平、周度成本利润、多晶硅加工行业利润、DMC成本利润、铝合金成本利润图表 [26][28][31] 有色金属团队介绍 - 展大鹏，理科硕士，现任光大期货研究所有色研究总监等，有十多年商品研究经验 [34] - 王珩，澳大利亚阿德莱德大学金融学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为铝硅 [34] - 朱希，英国华威大学理学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为锂镍 [35]