报告行业投资评级 - 国债投资评级为震荡 [1] 报告的核心观点 - 3月中国CPI同比上涨1.0%低于预期PPI同比上涨0.5%与预期相同，社融、信贷、M2、M1等数据表现不一，出口同比增长略低于预估，货币政策将保持流动性充裕，国债期货短线或震荡，交易型投资可波段操作 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周三国债期货主力合约开盘多数低开全天震荡上行，30年期国债期货主力合约TL2606下跌0.04%，10年期T2606上涨0.07%，5年期TF2606上涨0.08%，2年期TS2606上涨0.04% [1] 重要资讯 - 公开市场：周三央行开展5亿元7天期逆回购操作实现净投放5亿元，开展5000亿元6个月期限买断式逆回购操作，当日有6000亿元买断式逆回购到期 [1] - 资金市场：周三银行间资金市场隔夜利率维持在低位，DR001全天加权平均为1.22%低于上一交易日，DR007全天加权平均为1.37%高于上一交易日 [1] - 现券市场：周三银行间国债现券收盘收益率较上一交易日多数下行，2年期、5年期、10年期、30年期国债到期收益率分别下行0.96、1.79、0.20、0.21个BP [1] - 伊朗局势：特朗普称伊朗战事“最终结果”可能很快取得，美伊双方仍在接触谈判，美国提出延长两周停火请求但伊朗未同意，白宫称未正式请求延长停火协议 [1] 市场逻辑 - 3月中国CPI同比低于预期PPI同比三年半来首次上涨，原油和能化产品价格上涨未明显传递到生活资料和消费物价，3月社融规模、信贷等数据表现不佳，M2、M1同比增长低于预期，出口同比增长略低于预估，货币政策将保持流动性充裕，近期资金市场流动性充裕，万得全A小幅高开后震荡下行 [1][2] 交易策略 - 交易型投资波段操作 [2]