报告行业投资评级 - 对计算机行业维持“中性”评级 [4][31] - 对三六零（601360）维持“增持”评级 [4][31] - 对虹软科技（688088）维持“增持”评级 [4][31] 报告核心观点 - 行业涨价浪潮延续，算力需求持续高增，全球头部云厂商已进入提价周期，相关企业有望迎来价值重估 [1][3] - AI智能体应用（如OpenClaw）的Token消耗量快速增长，直观反映推理环节需求高景气，带动高性能GPU云服务、AI专用算力卡及配套存储与网络资源的需求释放 [3][30] - 国产大模型持续迭代，在模型性能、Token调用量等多维度实现对海外头部大模型的追赶甚至超越，商业化进程有望提速 [3][30] - 在模型迭代提速与互联网大厂应用推广的双重驱动下，算力产业链具备较为确定的投资机遇 [3][31] 行业要闻总结 - 算力服务产品涨价潮延续：阿里云于5月15日起上调大模型服务平台百炼部分模型单元服务价格，涨幅从2%-5%不等，并将DDoS高防（中国内地）的弹性95功能价格由100元/Mbps/月调整为150元/Mbps/月 [15] - 海外AI巨头调整定价模式：Anthropic将其企业级产品Claude Enterprise的订阅模式从每月每用户最高200美元的固定费用，转变为按实际算力消耗收费并加收每月20美元固定费，对重度用户可能导致成本翻倍甚至三倍 [16] - 国家数据局首提“词元交易”：在《关于推进行业高质量数据集建设行动的实施方案（征求意见稿）》中提出探索词元交易等新型交易模式，构建以词元为基础的数据集价值体系 [16] 行业数据总结 - 本周算力租赁价格保持平稳：在腾讯云，配置为V100-32GB8的GPU计算集群价格为66.63元/小时；配置为A100-40GB8的集群价格为161.50元/小时，价格环比上周均无变化（0.00%） [17][19][20] - 其他平台价格：在恒源云，配置为A800-80GB*1的GPU算力价格为6.80元/小时，价格环比上周无变化（0.00%） [19][20] 公司公告总结 - 先进数通（2025年年报）：实现营业收入35.84亿元，同比增长61.48%；归母净利润1.19亿元，同比增长210.45%。增长主要源于IT基础设施建设业务收入达29.21亿元，同比增长102.23% [20] - 运达科技（2025年年报）：实现营业收入11.96亿元，同比增长21.42%；归母净利润0.87亿元，同比增长78.36%。公司发布了人工智能（AI Agent）系列平台，构建全系列解决方案技术底座 [21] - 力鼎光电（2025年年报）：实现营业收入8.31亿元，同比增长33.85%；归母净利润2.60亿元，同比增长48.31%。公司在低空经济领域与头部客户合作的产品规模化放量，并向北美客户批量供应无人物流光学镜头，销售额超千万元 [22][23] 行情回顾总结 - 板块表现：4月9日至4月15日，沪深300指数上涨1.95%，申万计算机行业指数上涨0.64%，跑输大盘 [1][24] - 子行业涨跌互现：申万计算机三级子行业中，安防设备涨幅最大（5.46%），其次为其他计算机设备（3.42%）；IT服务Ⅲ、垂直应用软件、横向通用软件分别下跌0.41%、0.59%、0.67% [1][24] - 板块估值：截至2026年4月15日，申万计算机行业市盈率（TTM）为188.34倍，相对沪深300的估值溢价率为1274.35% [25] - 个股表现：本周涨幅前五的个股为盛视科技、宏景科技、*ST汇科、杰创智能、卡莱特；跌幅前五的个股为同花顺、*ST立方、佳创视讯、ST赛为、中润光学 [28]