报告行业投资评级 - 建议观望 [1] 报告的核心观点 - 沥青自身供需好转 但高价抑制成交 南方降雨阻碍刚需 美伊谈判未达成协议 供应端压力未实质性缓解 期价波动大 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 上周沥青开工率环比下跌0.5个百分点至18.8% 较去年同期低7.9个百分点 处于近年最低水平 [1][5] - 4月国内沥青计划排产152.7万吨 环比减少44万吨 降幅22.4% 同比减少76.4万吨 降幅33.3% [1] - 春节假期结束后下游逐步复工 道路沥青开工环比上涨2个百分点至18% 恢复至1月上旬水平 [1][5] - 上周全国出货量环比回落31.35%至9万吨 降至近年最低水平 [1] - 沥青厂库库存率环比小幅回升 但仍处于近年来同期最低位 [1] - 山东地区沥青价格下跌 基差降至中性水平 [1] - 中国进口委内瑞拉原油下降 美以袭击伊朗使中东原料供给受影响 市场担忧国内炼厂原料短缺 [1] - 中国进口伊朗沥青不多 进口阿联酋、伊拉克等中东沥青占比进口量一半 但仅占中国沥青产量6%左右 [1] - 本周东明石化、江苏新海复产沥青 预计开工率小幅增加 终端需求陆续缓慢恢复 [1] - 美伊同意暂时停火 但周末谈判未达成协议 美国将封锁伊朗油轮进出 [1] 期现行情 - 今日沥青期货2606合约上涨1.64%至4084元/吨 5日均线上方 最低价4030元/吨 最高价4087元/吨 持仓量增加1232至221356手 [2] 基差方面 - 山东地区主流市场价下跌至4110元/吨 沥青06合约基差下跌至26元/吨 处于中性水平 [3] 基本面跟踪 - 齐鲁石化、山东胜星转产渣油 沥青开工率环比下跌0.5个百分点至18.8% 较去年同期低7.9个百分点 处于近年最低水平 [5] - 2026年1 - 3月道路运输业固定资产投资实际完成额累计同比增长2.9% 较1 - 1月的 - 0.6%继续回升且转为同比正增长 [5] - 2026年1 - 3月基础设施建设投资固定资产投资完成额累计同比增长8.9% 较1 - 2月的11.4%有所回落 [5] - 截至4月10日当周 沥青炼厂库存率较4月3日当周环比回升1.1个百分点至17.8% 仍处于近年来同期最低位 [5]