宏观经济表现 - 2026年第一季度实际GDP同比增长5.0%，符合预期，名义与实际GDP增速差收窄至-0.1%[3][14] - 第二产业回暖较快，GDP同比增长4.9%，较前值提高1.5个百分点；第三产业增长5.2%[14] - 3月工业增加值同比增长5.7%，高技术制造业同比增长12.5%；服务业生产指数同比增长5.0%[3][16][19] 投资领域分析 - 1-3月制造业投资累计同比增长4.1%，较前值回升1.0个百分点，设备更新贡献显著[5][28] - 广义基建投资维持高增长，3月当月同比增长7.2%；航空运输业投资改善显著，较前值提高12.2个百分点[5][30] - 1-3月房地产投资累计同比下降11.2%，但降幅仅收窄0.1个百分点，销售指标呈现筑底回暖迹象[5][31] 消费与收入状况 - 3月社会消费品零售总额同比增长1.7%，较前值下滑1.1个百分点，汽车、家电消费偏弱[6][35] - 1-3月服务零售额累计同比增长5.5%，与商品零售增速剪刀差扩大至3.3个百分点[6][40] - 第一季度居民人均可支配收入实际增速为4.0%，经营净收入增速改善至6.6%，但居民消费率处于70.3%的偏低水平[4][22] 市场展望与风险 - 报告认为第一季度经济“开门红”有望助推权益市场行情，但房地产与消费内需基础尚不稳固，需增量政策支持[7][42] - 主要风险提示为政策变化超预期及美国经济超预期衰退[8][43]